比特币市场分裂：机构持续吸筹，散户与巨鲸集体撤离

根据CoinDesk最新报告，过去六周比特币价格维持在6.5万至7.3万美元的窄幅区间内波动，表面看似稳定，实则暗藏结构性裂痕。市场买盘主要依赖少数机构强制性持仓行为，而包括巨鲸、中等持币者、矿企及主权基金在内的多方正在大规模减仓或停止增持。

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核心买方包括策略公司（Strategy）和美国现货比特币ETF。Strategy在4月5日单次增持4,871枚BTC，总持仓达76.7万枚，成本均价约7.56万美元，当前浮亏约8%。其通过STRC优先股产品获得资金支持，持续低吸拉低平均成本。与此同时，美国现货ETF在3月累计吸纳约5万枚BTC，为2025年10月以来最高水平。

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然而，整体ETF流入趋势放缓。CoinShares数据显示，上周全球比特币ETP净流入2240万美元，其中瑞士产品贡献1570万美元，占70%。其余多数持币者则呈现明显卖出态势：巨鲸账户（1,000–10,000 BTC）一年内持仓减少近40万枚；中等持币者累积速度下降超60%；多家上市矿企如Riot Platforms、MARA Holdings等在一周内抛售超1.9万枚BTC。Bhutan国家基金已清仓70%持仓，仅余约3,954枚。

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尽管近期停火协议引发单日暴涨，带动4.27亿美元空头被清算，且Coinbase溢价转正，显示美国本土需求可能重启，但根本问题未解。市场能否突破7.3万美元阻力，仍取决于机构资金是否能持续吸收抛压，以及地缘局势是否真正缓和。

风险提示：本文内容基于公开数据整理，不构成任何投资建议。加密资产波动剧烈，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。

本文译自CoinDesk，查看原文