比特币波动加剧 市场期待突破区间震荡

比特币近期持续在狭窄交易区间内徘徊，未能有效突破历史高点，引发市场对后续走势的广泛讨论。周三，比特币一度飙升至118,640美元，但随后迅速回落2.58%至115,700美元，显示出强烈的短期波动性。这一现象被部分分析师比作经典电影《土拨鼠日》，看似循环往复，却难有实质性进展。 尽管存在看涨催化剂，如美国证券交易委员会批准比特币和以太坊ETF的实物赎回申请，以及总统数字资产市场工作组发布160页详尽报告，市场反应却相对迟缓。新加坡交易公司QCP Capital指出，中期内比特币创下新高的可能性依然存在，但价格对一系列利好消息缺乏积极回应，这可能是‘后期周期行为’的典型迹象。 链上数据显示，长期持有者（LTH）持仓占比已升至78.3%，交易所余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，表明抛压主要来自短期交易者。与此同时，永续合约资金费率连续多日为负，反映空头主导短期情绪。期权市场方面，100,000美元看涨期权未平仓量高达9.2亿美元，若突破95,000美元，或将触发约2.3亿美元空头强制平仓，形成潜在轧空行情。 然而，外部风险不容忽视。美元指数（DXY）上涨可能削弱比特币名义价值，而全球市场正面临美元及美元/日元空头“过度拥挤”的风险。布鲁金斯学会研究员罗宾·布鲁克斯指出，当前美元的强势或预示着典型的空头回补轧空现象，可能进一步影响风险资产表现。 在企业层面，尽管已有MicroStrategy等上市公司持续增持，但多数大型企业仍处于观望状态。现货ETF资金流虽出现回暖，连续多日净流入，但尚未形成足以推动价格突破的关键力量。 综合来看，比特币市场正处于关键变盘窗口期，技术结构显示对称三角形整理接近末端，未来几日或将迎来方向选择。投资者需警惕市场在流动性偏弱环境下承受的压力，同时关注美联储政策路径与全球宏观风险演变。