Robinhood与Coinbase对决：1600亿美元的金融实验

2025-08-12 10:15 loading...

美国最大的两款金融应用Robinhood和Coinbase正在对数百万用户进行完全相反的实验。这场无声的较量，正悄然重塑下一代人的财富观念。

两种金融哲学的碰撞

Robinhood在App Store金融类应用中排名第14，而Coinbase位列第20。两家公司市值均约为800亿美元，目标人群高度重合——年轻一代投资者。但它们的理念却南辕北辙。

Robinhood信奉“金融隐形化”理念：你无需了解香肠如何制作，也能享用热狗。他们提供零佣金交易、15种加密货币以及一键购买特斯拉股票的界面，追求极致的简单与无缝体验。

Coinbase则主张“链上重构”。他们提出：“如果整个金融体系都迁移到区块链上会怎样？”其平台支持超过260种加密资产，虽交易费用更高（可达1.4%），但允许用户真正拥有私钥、参与DeFi、质押代币，实现真正的资产控制权。

Robinhood正执行一项极具前瞻性的长期策略：在整整一代人变得富有之前就抢占他们的心智。

数据显示，约50%的用户为千禧一代，25%为Z世代，平均投资起始年龄仅为19至22岁。该平台通过引导新手完成首次卖出操作，创造真实收益的心理锚点，从而建立难以打破的情感绑定。

其订阅服务Robinhood Gold已增长60%，达200万用户，涵盖信用卡、高收益储蓄、退休匹配等功能。平台总资产已达2790亿美元，净存款138亿美元，现金余额激增56%至327亿美元。

分析师指出，这正是“巨额财富转移”时代的预演——未来二十年，84至124万亿美元将从婴儿潮一代流向年轻群体。若能在钱出现前就建立信任，便无需预测继承模式。

与此同时，Coinbase正悄然构筑一个庞大的加密基础设施网络。

其托管资产创历史新高，达2457亿美元，是美国80%以上比特币和以太坊ETF的主要托管方，掌控约1134亿美元加密ETF资产。当贝莱德、富达等机构需存储数十亿美元比特币时，往往选择Coinbase。

此外，其稳定币业务收入达3.32亿美元，主要融资余额也创下纪录。更重要的是，其Base链一天内处理超54,000个代币发行，超越Solana，展现出强大的生态整合能力。

Coinbase还推出高达10倍杠杆的永续期货，并将去中心化交易所功能直接嵌入应用，让散户可使用与机构相同的基础设施。

第二季度数据揭示了两种模式的成效差异：

Robinhood：总收入同比增长45%至9.89亿美元，加密收入暴涨98%至1.6亿美元，占总收入比重升至16%。资金账户达2650万，总资产增长99%。
Coinbase：总营收下降26%至15亿美元，交易收入下滑39%。但核心运营仍实现3300万美元调整后净利润，且托管资产、稳定币收入、机构融资等关键指标持续攀升。

尽管股价一度下跌16%，但分析认为，其账面收益来自15亿美元未实现收益，剔除后基本面依然稳健。