代币化股票破局：机构加速布局，市场趋势渐明

2025-06-24 18:00 loading...

代币化股票崛起：机构加速布局

代币化股票正从概念走向现实。根据rwa.xyz数据，截至2025年6月15日，代币化股权总市值已达3.634亿美元，其中Algorand链上主导，Exodus Movement发行的A类普通股代币化市值达2.84亿美元。尽管规模尚小，但机构参与度显著提升，标志着传统金融向公链基础设施迁移的关键一步。

代币化股权的核心价值主张

全球上市股票市值高达124.63万亿美元，年交易量超120万亿美元。然而，传统市场受限于交易所交易时间与T+2结算机制，效率低下。代币化通过区块链技术实现全天候交易、近乎实时结算，并为非上市企业释放流动性，同时借助DeFi协议创造收益机会。

全天候交易与原子结算

基于智能合约的可编程性，代币化股票可在无中心化中介的情况下实现24小时不间断交易，支持原子结算，大幅降低中间商成本与操作延迟。

运营效率提升

世界经济论坛指出，公司行动错误每年导致经纪商损失超百万美元。代币化通过自动化处理分红、拆股、合并等公司行为，减少人为失误，优化合规流程。

非上市企业融资加速

私人控股公司融资周期可缩短30%，投资者基础扩大。代币化为中小企业提供更灵活的资本获取路径。

可组合性与资本效率

使用ERC-20、ERC-3643或SPL等标准，代币化股权可跨链流通，嵌入DeFi协议中用于抵押借贷、证券融资，提升资本使用效率。

主流平台与关键参与者

Backed Finance：瑞士合规先行者

总部位于瑞士的Backed Finance发行符合DLT法案的bTokens，每枚代币1:1锚定美股及ETF。其资产由独立托管账户保管，并接入Chainlink储备证明系统，确保透明度。代币化股票已上线Kraken并计划集成Solana DeFi生态，当前总流动性达820万美元，平均年化收益率32.74%。

Dinari：SEC注册过户代理

Dinari Inc是美国证券交易委员会（SEC）注册的过户代理机构，通过dShares实现股权代币化。每个dShare对应一单位链下股票，经KYB/KYC审核后发行，兼容以太坊、Base、Arbitrum等多个网络。代币不具投票权，但可享有股息与零碎股份持有权益。

Swarm X：德国监管框架下的创新平台

受德国BaFin监管的Swarm X通过SPV购买目标证券并托管于机构，由Polygon铸造与ISIN挂钩的证券型代币。用户可兑换为USDC，每月披露储备金，保障资产足额担保。

区块链生态布局：多链共进

Solana：高速低费推动应用落地

Solana凭借高吞吐量和低成本优势，积极吸引代币化项目。其基金会与阿斯塔纳国际交易所（AIX）、Jupiter、Intebix签署谅解备忘录，探索双重上市机制。代币扩展功能支持将合规策略直接写入代币逻辑，实现自动化的股息分配与公司行为处理。

以太坊：标准引领者

以太坊仍是最大风险资产网络，占据代币化证券60%市场份额。ERC-3643标准专为合规证券设计，支持嵌入投资者准入规则与发行限制，强化智能合约层面的监管合规能力。

Plume Network：新兴机构级生态

Plume Genesis主网上线后，已部署超2.47亿美元代币化资产，涵盖私募股权与国债。其构建的Arc与SkyLink协议支持跨链发行与合规管理，吸引Morpho、Curve等知名DeFi项目加入，总锁定价值（TVL）持续增长。

基础设施支撑：钱包与托管成熟

Trust Wallet：大规模用户入口

月活跃用户超1500万的非托管钱包Trust Wallet宣布将于2025年第三季度末支持RWA资产，为零售用户提供便捷接入渠道。

Taurus：瑞士合规托管解决方案

Taurus提供端到端代币化服务，支持在Solana上发行与托管。其Taurus-Capital与Taurus-Protect方案满足瑞士法律要求，助力企业安全完成资产数字化。

Fireblocks：企业级数字资产平台

Fireblocks提供代币铸造、分发、管理与跨链部署服务，支持80多个区块链网络。其策略引擎可配置权限与风控规则，防止未经授权操作，保障企业资产安全。

典型案例：Exodus Movement的里程碑意义

2021年，非托管钱包公司Exodus Movement成为首家在美国通过Regulation A+发行代币化股票的公司，其股份在Algorand链上以证券型代币形式发售。投资者仅能使用加密货币购买，代币不赋予投票权或治理权，但为后续企业代币化铺路。2024年，该公司股票已在纽约证券交易所上市，形成“链上代币+链下上市”双轨模式。