USDT市值超1560亿，Tether利润达137亿，双巨头博弈加剧

根据DefiLlama的实时数据，Tether发行的美元稳定币USDT当前市值已超过1560亿美元，是其主要竞争对手Circle发行的USDC（市值逾600亿美元）的两倍以上。这一市场主导地位在近期两大事件推动下更加凸显：一是Circle成功完成IPO，上市后市值迅速攀升至600亿美元；二是美国国会正积极推进GENIUS稳定币法案，该法案为稳定币发行者设定了明确标准，而目前USDT尚未完全达标。 在此背景下，Bankless对Tether首席执行官Paolo Ardoino进行了专访，揭示了公司在监管、财务与战略布局上的深层动向。 H2 巨额利润：全球最赚钱的加密企业之一 Ardoino透露，Tether在2024年实现净利润高达137亿美元，超越摩根士丹利、万事达和花旗银行等传统金融机构。这一惊人收益主要来源于对美国国债的投资，使其成为全球主要美债买家之一。高利润也印证了稳定币业务的强盈利能力，为后续扩张提供坚实资本支持。 H2 GENIUS法案合规路径：从“境外身份”到新币种布局 尽管现行架构未完全符合GENIUS法案要求，Ardoino表示，Tether将通过“等效性”机制，以外国发行者身份满足合规条件。同时，公司正在开发一款专为美国市场设计的新稳定币，强调可编程性与实用性，以适应未来监管环境。他指出，美国市场的竞争将逐渐演变为利润率的“竞次赛跑”，而新兴市场才是稳定币增长的核心驱动力。 H2 4万亿美元市值？无需上市，自有资本护航 面对华尔街对Circle的追捧，Ardoino明确表示，Tether无上市融资计划，创始团队亦无退出意图。凭借持续盈利与自有现金流，公司具备强大抗风险能力。若按当前市盈率推算，即使上市，Tether市值有望突破4万亿美元，远超现有规模。 H2 挖矿优势：进军比特币矿工行列，强化资产安全 Ardoino透露，Tether已持有超过10万枚比特币，正快速成长为全球最大的比特币矿工之一。此举不仅用于资产保值，更着眼于维护网络安全与去中心化生态。他强调：“99%的情况下，买入比特币是更好的选择。”但挖矿投入是长期协同战略的一部分，旨在巩固其在加密经济中的核心地位。 H2 Tether钱包计划：构建机器原生的跨链生态 Tether正在开发一套开源的钱包开发套件（WDK），并计划推出自有品牌钱包。该钱包将支持多链切换、自动费用优化功能，能智能选择最低成本链路，特别针对新兴市场与自动化系统设计。展望未来，Ardoino构想人工智能代理可直接调用钱包进行支付，例如智能冰箱自主补货。这标志着Tether正从稳定币发行商转型为数字美元交互基础设施的构建者。 当前，稳定币市场呈现双寡头格局，Tether以绝对优势领跑，而Circle凭借合规透明性与上市表现加速追赶。随着监管框架日益清晰，双方在利润、技术、生态层面的博弈将持续深化，共同塑造全球数字支付的未来图景。