WFE呼吁加强代币化股票监管防范市场信任风险

2025-08-26 19:16 loading...

世界交易所联合会（WFE）已正式呼吁美国、欧洲及其他地区监管机构采取行动，应对代币化股票带来的潜在风险。该组织指出，这些基于区块链的产品虽被宣传为传统股票的替代形式，但持有者并不具备真实股权权益，可能导致投资者误解与市场信任危机。

作为全球最大的证券交易所代表机构，WFE强调，代币化股票缺乏传统证券市场的关键保障机制，如信息披露、投票权、股息分配及托管结算规则。这使得相关产品在法律属性和投资者保护方面存在重大缺陷。

代币化股票的真实性质与风险

代币化股票是通过区块链发行的数字凭证，常被描述为上市公司的等价资产。然而，实际中它们通常不赋予持有者公司所有权或治理权利。这意味着投资者无法参与股东大会，也无法获得分红，仅能进行二级交易。

WFE明确表示：“这些产品被宣传为股票代币或上市股票的等价物，但事实并非如此。”这一声明凸显了当前市场在概念界定上的混乱，也加剧了监管焦虑。

尽管存在风险警示，多个加密货币交易平台仍加速布局代币化股票服务。美国最大交易所Coinbase已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出代币化股票交易功能。

Robinhood则在早些时候向欧盟用户推出了类似服务，并宣布拟发行模拟私人公司股票的代币，其中包括OpenAI。但该公司随后澄清，未参与该产品设计，也未给予任何形式背书。

支持者认为，代币化股票可降低交易成本、提升结算效率，并实现跨时区交易，有助于推动资本市场数字化转型。

WFE首席执行官南迪尼·苏库马尔指出，部分上市公司已对未经授权使用其品牌名称的行为表示关切。她警告称，若代币化产品出现价值暴跌或技术故障，将直接波及原公司声誉，造成不可逆的负面影响。

此外，当前市场缺乏统一标准，导致投资者难以区分合法证券与高风险数字资产，进一步放大了“信息不对称”问题。

为此，WFE建议监管机构将现行证券法规全面适用于代币化资产，确保其在发行、交易、信息披露和托管环节均受控于合规体系。

同时，该组织呼吁禁止代币以“与上市股票相同方式”进行营销宣传，防止误导消费者。此举旨在避免混淆传统金融工具与未经验证的数字产品之间的界限。

今年7月，美国证券交易委员会（SEC）一位委员重申：即使股票被代币化，仍须遵守现有证券法。这一表态表明，监管层正逐步收紧对新兴金融形态的审查力度。

这场辩论揭示了全球金融监管面临的核心难题：如何在鼓励技术创新的同时，维护市场稳定与投资者权益。

随着WFE的深度介入，传统市场参与者对代币化股票的态度趋于保守。未来，代币化资产能否健康发展，取决于监管能否建立清晰、可执行的法律边界，以及各方对“市场公平性”的共识程度。

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