比特币波动率腰斩！摩根大通称其被严重低估

2025-08-29 04:03 loading...

摩根大通最新研究揭示，比特币波动性的急剧下降正在从根本上重塑其投资属性。该行分析师指出，随着比特币表现日益趋近成熟金融资产，其对机构投资者的吸引力显著增强。

数据显示，比特币六个月的实际波动率已减半，从今年初的60%降至30%，创下历史最低水平。这一变化使得比特币波动率仅为黄金的两倍，达到有记录以来最小差距，标志着其风险特征正发生结构性转变。

摩根大通对比特币的公允价值是多少？

摩根大通的核心分析模型基于比特币与黄金的可比性。该行估算，经波动性调整后，比特币市值需上涨13%，方可与全球私人持有的黄金总价值（约5万亿美元）持平。

根据这一基准，比特币的合理价值约为每枚126,000美元。当前价格约为112,500美元，意味着被低估约16,000美元，反映出潜在上行空间。

随着比特币波动性持续走低，其在长期投资组合中的配置权重有望进一步提升，尤其在价格维持在11.3万美元附近的背景下，凸显其作为数字黄金的资产属性。

除了估值逻辑外，比特币波动率下降也推动了企业层面的战略转型。越来越多公司开始将比特币纳入资产负债表管理，以应对通胀和资产多元化需求。

例如，纳斯达克上市公司Kindly MD以6.79亿美元购入比特币，并计划融资50亿美元，显示企业对数字资产配置的系统性布局。同时，Metaplanet被纳入富时罗素中型股指数，为被动资金流入创造条件。

此外，Adam Back旗下公司正积极拓展比特币基础设施，试图与MicroStrategy等头部企业竞争，表明市场已从投机阶段迈向制度化发展阶段，机构参与度持续深化。

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