比特币波动加剧：10.5万支撑位面临多头挤压风险

2025-09-03 00:15 loading...

关键要点

比特币的清算热力图显示，10.5万美元位置存在大量高杠杆多头持仓。当前市场正面临核心考验：BTC是否具备消化这些过度暴露多头的能力，还是将触发更深层次的多头挤压，进一步逼近10万美元关口？

自8月14日创下12.4万美元历史高点以来，比特币已三次测试新低。每次回调均伴随数日震荡，随后跌破支撑位，并在尾盘触发多头止损。然而，第三个低点10.75万美元的表现出现异样——BTC已连续四天维持在11万美元下方，日波动幅度不足1%，远低于此前突破时常见的1.5%至3%区间。

这一异常低波动性表明，市场参与者正在“战略上”重新定位，部分多头可能已转为长期持有或等待更低入场点，而非被动止损。

值得注意的是，比特币主导地位（BTC.D）近期反弹57%，单日上涨1.52%。这一指标回升通常意味着资金从其他山寨币市场回流至比特币，市场或将10.7万美元视为阶段性底部或折价买入机会。

但需警惕历史重演：过去三次反弹均未成功延续，反而在高位形成抛压。当前未平仓合约（OI）已攀升至830亿美元以上，反映出投资者持续利用杠杆进行方向性押注，市场情绪仍显脆弱。

链上分析进一步印证当前市场的脆弱性。聪明钱（Smart Money）机构账户仍处于观望状态，STH NUPL 指标保持红色，显示机构尚未大规模建仓。与此同时，币安平台BTC/USDT永续合约中，超过60%的仓位偏向多头。

自8月中旬比特币跌破11万美元以来，多头敞口持续累积，而缺乏实质买盘承接，导致市场陷入反复震荡的区间。一旦出现避险情绪升温或外部冲击，空头可能迅速发起攻击，推动价格回落至10万美元。

要实现有效突破，买方需先吸收下方大量高杠杆多头，再接手中上方密集空头区域。目前技术面虽仍处持仓状态，但缺乏新增资金流入，使整体风险敞口上升。

因此，第四次探底并非不可能。若市场无法形成新的吸筹动能，另一轮多头挤压或将悄然酝酿。一旦避险需求抬头，比特币或再度下探10万美元关键心理关口。

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