艾斯曼：当前房市问题非次贷危机重演，利率才是主因

2025-09-03 04:06 loading...

曾因准确预测2008年次贷危机并从中获利而闻名的华尔街投资者史蒂夫·艾斯曼近日公开表示，他不再担心房地产市场会再次崩盘。

当前房市困境的核心：利率而非信贷风险

艾斯曼在YouTube频道中指出，当前房地产市场的疲软并非由次级贷款引发，而是高企的抵押贷款利率所致。新冠疫情期间，美联储将利率降至零，促使大量房主进行再融资，锁定3%至4%的30年期固定利率贷款。

然而，如今抵押贷款利率已攀升至6%至7%区间。对于新买家而言，若要支付与卖家相同的月供，房价需减半才能匹配。但现实中，多数卖家仍持有低利率贷款，且有稳定收入来源，因此不愿降价，导致交易僵局持续。

艾斯曼强调，得益于《多德-弗兰克法案》的实施，银行监管机构大幅提高了次级抵押贷款的资本要求，导致主流金融机构基本停止发放此类贷款。目前，次级贷款仅由少数小型金融公司提供，市场规模极小。

他回顾称，2006年时次级贷款总额达6000亿美元，占整个抵押贷款市场的20%。如今这一比例已微乎其微，系统性风险几乎不存在。

尽管现房销售数据疲软，但艾斯曼认为这更多是结构性利率错配的结果，而非资产泡沫破裂前兆。随着利率趋于稳定，市场有望逐步恢复平衡。

值得注意的是，这一判断对整体宏观经济和资产配置具有重要参考价值，尤其在当前全球货币政策转向背景下，理解利率对房地产市场的影响已成为关键议题。

生成的图像：Midjourney

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