Labubu金融化周期开启：下一个爆款在哪？如何参与？

我们这个时代没有共识，只有两个宏观命题下的个人选择：一是技术与社会的互动，成功的互联网产业、失败的元宇宙尝试，以及正在证明自身的Web3/区块链；二是周期下个人的选择——Labubu是体系工业化的高端文化符号，而比特币持有人则是大放水时代的长期受益者。

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图片说明：休眠地址活了 图片来源：@whale_alert 在Labubu风潮下，即使所有人都排斥其文化和经济价值，币圈人也必须跟上时代脚步，积极拥抱新生物。这并非因为Labubu和NFT相似，而是源于一个客观规律：将小众产品用大众方式再做一遍，规模效应可使财富成指数增长。 直到触达真正的硬顶，行业才可能诞生真正的龙头。如币安、USDT、BTC或如今的Labubu。108万的拍卖成交价是一种心理稳定剂，向市场传递信号：这才是顶点，你手中的资产仍有上涨空间，鼓励继续持有。

搜寻下一代的注意力

$11万的比特币对普通人遥不可及，而108万的Labubu却通过分级营销实现了全民参与。在比特币突破10万美元前，我们曾长期等待，如同以太坊坎昆升级前的焦虑。但一旦心理价位被突破，11万美元的抵达便不再引人注目。 Labubu在币圈的风潮虽逐渐褪去，但这并不意味着它已远离。大家将回归各自的小众场所，静待下一次被大众关注的时刻。 在我看来，Labubu是小镇青年第一次真正学会面向世界的过程——从IP设计、落地到起盘，只是尚未掌握如何完美收盘。这对深受币安上币效应消失、币股大潮后山寨币无所适从的币圈尤为重要。 Labubu相当于一个发射台，旗下拥有众多长青资产，如MOLLY、Crybaby等，自建二级市场“千岛”与闲鱼平台，甚至催生仿盘“拼多多”。 复盘Pop Mart的发展历程会发现，Labubu并非偶然。它是MOLLY培育多年、盲盒模式成熟后的必然产物。用更熟悉的话说：Labubu是资产，盲盒是资产发行方式。经过十年以上工业化打磨，其成功是对手工作业的全面胜利。

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图片说明：Pop Mart 架构 图片来源：@zuoyeweb3 回望2013年，“一切都可以用移动互联网再做一次”；2017年，“一切都可以用区块链再做一次”。2014年，投资人麦刚读懂了比特币。趋势不同，变革永恒。 麦刚的引路人是Tim Draper——门头沟最大债权人之一，Coinbase投资人，马斯克所有项目（Tesla/SpaceX/SolarCity）的重要支持者，还包括币股潮玩平台Robinhood。 他们是否懂比特币的技术原理？是否理解搪胶玩具与谷子店的关系？都不重要。关键在于：能否抓住下一代趋势，而非试图教育年轻人，而是理解并尊重他们的选择。 即便比特币持有者认为自己比买Labubu的人更高端，后者也可能觉得前者不懂潮流。但最终，谁都能找到适合自己的资产。那就一起卖，总有一款适合你。

布局普通人的购买力

链上IP屡战屡败，但泡泡玛特愈挫愈勇。我提出一个反直觉观点：链上活动人群规模不够大，资金集中度高，Onekey老板几个朋友就能凑齐Resupply TVL的五分之一；而Labubu即便价格再高，其持有人基数也是链上项目的数百倍乃至数千倍。 换句话说，Labubu追求的不是高奢，而是普通人的购买力。 比特币的精神内核与此高度一致。虽然11万美元的比特币非普通人理财首选，但过去十几年间，每一次下跌都是入场良机。若相信未来大放水将持续，100万美元的比特币并非不可能。 从根本上说，比特币从未亏待过任何持有人。2100万枚的总量制造适度稀缺性，高度溢价也有现实支撑。 Pop Mart深谙此道。王宁提出“七分饱”，可理解为适度短缺维持热度，亦是旗下产品20倍溢价的经济学基础。 二级市场对茅台、奢侈品、泡泡玛特而言，始终是无法被官方承认的存在，但人类投机本性永不眠。似乎无需明说，自然达成商业默契。 前提是：必须布局十年。与速生速死的冰墩墩不同，Pop Mart的MOLLY至今仍在贡献利润。王宁强调，培育IP需持续投入。迪士尼法务部之梗，正是公司重视知识产权的极端体现。 比特币同样如此。我一度难以理解，为何一个纯开源、无管理、无盈利的项目能长期存活。今日看来，币圈社区本质上是分销渠道的同义词。而Linux与BTC社区，皆是全球化存活超十年的明证。 甚至Linux已陪伴几代人，迪士尼跨越一个世纪。那么比特币能否成为下一个Linux？Pop Mart能否成为下一个迪士尼？ 至少，它们的精神内核高度相同：让越来越多普通人参与，并推动世代更新，跟上新时代的步伐。类似案例包括迪士尼的玲娜贝儿、Pop Mart的Crybaby、Linux的Rust化。 比特币最为特殊：创始人隐身，以不变应万变，制造出强烈的精神认同。十年前参与的人，十年后仍存在；二十年后的新人也能照常参与。

结语

就算全世界都不理解Labubu，币圈人也不应否定其巨大价值。我们甚至应学习、模仿，乃至超越。 泡泡玛特有四个年销售额过10亿元的IP，初创IP Molly已占总收入30%以下；而如今的比特币仍占加密总市值50%以上。这说明，我们的推新能力还不如一家谷子店。我辈当更加努力。 讲好币圈故事，不一定要讲币圈的故事。接下来的命题是：Labubu进入金融化周期，咒骂庆幸或懊恼都无意义。我们只有一个问题：下一个在哪里？怎么参与？