全球流动性飙升助推比特币突破10.5万美元，机构资金持续流入

在全球流动性攀升至140万亿美元的历史高位背景下，比特币展现出强劲的市场韧性。美元走弱与MOVE指数下行进一步释放风险资产流动性，为比特币上涨提供了宏观支撑。数据显示，每周流动性环比增长0.33%，增幅达0.46万亿美元，由Alpha Extract监测支持，凸显当前宏观环境对加密资产的利好态势。

3个月变化率维持高位，牛市信号明确

比特币的3个月变化率（RoC）持续处于高位，表明其突破78,000美元并非短期波动，而是结构性趋势的体现。历史上，高RoC常伴随牛市周期和风险偏好上升。尽管地缘政治风险存在，但近期美伊局势缓和降低了市场恐慌，波动性回落，为比特币等长期资产创造了理想运行环境。

机构资金持续涌入，鲸鱼囤积行为凸显信心

比特币的强势吸引大量机构资金与鲸鱼用户参与。一位大型钱包地址从币安提取2263个BTC，总价值约2.35亿美元，其中2100个被转入冷库，显示长期持有意愿增强。此类行为反映市场对比特币未来价值的坚定信念。 同时，比特币ETF表现亮眼。过去10天实现连续净流入，总额达3.5048亿美元。贝莱德旗下IBIT基金以2.1765亿美元领先，富达贡献1.0566亿美元，小型基金亦录得1006万美元正向流入。灰度资本虽流出569万美元，但整体需求仍保持强劲，验证了机构投资者在流动性充裕阶段对主流数字资产的持续配置兴趣。

空头挤压警报：未平仓合约下降，多头主导行情

技术面显示，比特币在15分钟图上突破105,000美元，最高触及105,112美元，此前价格位于103,697美元附近。累计成交量差值（CVD）降至-10.438K，表明卖压未能形成有效阻力。 更重要的是，未平仓合约（OI）从29.084万降至28.918万，而价格持续上行，这说明并非新多头入场，而是空头仓位被强制平仓。典型的空头挤出现象正在发生，为后续上涨注入动能。随着市场流动性与资金面双轮驱动，比特币的牛市趋势有望延续，市场趋势进入关键加速阶段。