美国参议院修订加密立法 加强代币化证券监管

2025年6月9日——美国参议院周五对其全面的加密货币市场结构立法进行了重要修订，新增关键条款以确保代币化股票和证券在迁移至区块链平台后，仍能保持其原有的监管属性。此举旨在消除市场对数字化传统资产可能陷入证券与大宗商品监管模糊地带的长期疑虑。

法案核心：明确监管权属

这项名为《2025年负责任金融创新法案》的立法计划，将数字资产的监管职责划分为两部分：美国证券交易委员会（SEC）负责管理证券类数字资产，商品期货交易委员会（CFTC）则主导非证券类数字资产，如比特币等。该法案主要发起人、怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）表示，她预期银行委员会将在本月就SEC相关条款进行投票，农业委员会则将于10月针对CFTC部分展开审议。参议院全体投票预计于11月举行。

推动监管透明度的关键节点

卢米斯强调：“我们希望这项法案能在年底前送至总统办公桌上。”然而，目前该法案尚未获得民主党全党支持，两党正就具体条文展开密集谈判，以寻求共识。这一进程反映出当前加密监管框架构建中的高度政治敏感性。

行业压力推动立法进程

此次监管透明度提升的背景是业内持续施压。上个月，包括Coinbase、Kraken和Ripple在内的112家加密公司联名致信参议员，呼吁保护软件开发商及非托管服务提供商，防止其被错误归类为金融中介机构。这些企业引用Electric Capital的数据显示，美国开源区块链开发者的市场份额预计将从2021年的25%降至2025年的18%，凸显监管不确定性对创新生态的负面影响。

随着代币化资产日益成为主流金融基础设施的一部分，如何在保障投资者权益的同时激励技术创新，已成为影响未来市场趋势的核心议题。本次修正案被视为迈向清晰、可预测监管环境的重要一步，也为比特币波动背后的制度稳定性提供了新支撑。