以太坊ETF资金外流超7亿美元 宏观焦虑推升比特币避险需求

美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）在上周连续四天遭遇大规模资金外流，总额高达7.876亿美元，成为该产品推出以来最严重的资金撤离事件之一。灰度旗下的ETHE在9月5日单日流出3.099亿美元，富达的FETH则在9月4日流出2.167亿美元，贝莱德的ETHA也出现大幅波动，先流入1.488亿美元后次日流出3.099亿美元。据Farside投资者数据，周四单日资金外流达4.468亿美元，为8月4日以来最大规模。 与此同时，比特币ETF在9月2日和3日分别流入3.328亿与3.005亿美元，尽管9月4日和5日分别流出2.229亿与1.601亿美元，但四天净流入仍达2.503亿美元，显示其作为避险资产的吸引力持续增强。 H2 获利回吐与宏观焦虑成主因 VALR联合创始人兼首席执行官Farzam Ehsani指出，此次以太坊ETF的资金流出不应被解读为不信任，而是市场自然的重新配置。他解释称，在8月份强劲流入后，部分机构投资者开始获利了结，形成阶段性调整。 此外，美国以太坊ETF无法质押其持有的资产，导致其在避险周期中相比比特币缺乏吸引力。这一结构性缺陷使得以太坊敞口在经济衰退担忧升温时显得相对弱势。 Currency.com全球首席执行官Konstantin Anissimov强调：“投资者正在撤离以太坊ETF，速度与其规模同样重要。”他将此轮资金轮动归因于疲软的劳动力数据和日益加剧的经济衰退预期，推动机构资金向比特币转移，视其为动荡环境下的“更安全”数字资产。 “ETH被视为高贝塔值投资，风险偏好下降时首当其冲。”他补充道。 H2 市场表现分化：比特币强势反弹，以太坊承压 目前以太坊交易价为4,304美元，当日持平，过去一周下跌3.3%。相较之下，比特币交易价格为111,811美元，过去一天上涨0.5%，七日涨幅达2.1%，展现出更强的抗跌能力。 值得注意的是，尽管机构资金大规模撤离ETF，但链上数据显示，大股东（鲸鱼）在过去五个月内增持以太坊的比例上升了14%，表明长期持有者信心未受动摇。 H2 专家观点：基本面稳固，资金流动非信仰危机 Anissimov重申以太坊的基本面依然强劲，包括权益增长、去中心化金融（DeFi）活动活跃度及网络健康状况均处于良好水平。他认为当前资金外流是“时机问题而非信念问题”，并非对以太坊生态的信心动摇。 综合来看，本轮以太坊ETF的资金外流反映出市场对宏观经济不确定性的敏感反应，以及机构投资者在风险规避情绪下对资产配置的再平衡。比特币凭借其稀缺性与避险属性，在本轮波动中凸显优势，而以太坊则需面对质押机制缺失带来的竞争力挑战。未来市场趋势将取决于通胀走势、利率政策及监管环境的变化。