Hyperliquid推新稳定币挑战USDC主导地位

Hyperliquid宣布将推出自家稳定币，此举或将重塑加密衍生品市场的资金格局，减少对Circle发行的USDC的依赖。

USDC供应量突破725亿美元，超预期增长

尽管市场存在流动性担忧，截至最新数据，USDC总供应量已飙升至725亿美元，较华尔街经纪公司Bernstein此前对2025年的预测高出25%。该机构原预计年底供应量为740亿美元，如今提前实现关键里程碑。

市场份额持续扩张，领先于USDT

以Gautam Chhugani为首的分析师在报告中指出，USDC的市场份额正快速上升。第二季度数据显示，其市占率从28%增至30%，超越了全球最大稳定币USDT的同期表现。

稳定币在衍生品生态中的核心作用

稳定币作为与法定货币挂钩的数字资产，在加密市场中承担支付基础设施和跨境资金转移的关键职能。目前，约55亿美元的USDC（占总量7.5%）已被用于Hyperliquid平台作为抵押品，凸显其在高杠杆交易场景中的重要性。

新稳定币面临流动性挑战

Bernstein指出，虽然新稳定币进入市场是必然趋势，但在衍生品领域建立足够流动性仍具挑战性。执行可靠性、审计透明度与用户信任度将成为决定成败的关键因素。

利率下调不改长期前景

尽管市场关注Circle可能因利率下行导致利息收入下降，但分析师认为，随着USDC供应量扩大，发行方整体收益仍具韧性。降息反而可能提振风险偏好，带动数字资产需求回升。

投资评级维持“跑赢大盘”

Bernstein对Circle股票维持“跑赢大盘”评级，目标价230美元。截至发稿，其股价上涨1.2%，报116美元，反映市场对其长期价值的认可。

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