Ethena入局USDH阵营 挑战USDC/USDT主导地位

合成美元协议Ethena Labs本周二宣布正式加入USDH阵营，将自身定位为Hyperliquid稳定币发行的潜在候选者，标志着去中心化金融领域新一轮稳定币格局重塑。

打破传统稳定币垄断

目前，主流去中心化交易所与第1层网络仍高度依赖Circle的USDC与Tether的USDT作为主要稳定币支撑。然而，随着Hyperliquid社区寻求更具“平台对齐性”的替代方案，一场关于稳定币选择权的博弈正在展开。

Ethena的机构级背书优势

在众多提交提案的项目中，Ethena脱颖而出，其核心优势在于获得多方权威机构支持。该协议已与联邦特许数字资产银行Anchorage Digital达成合作，并由贝莱德支持的现实世界资产代币化公司Securitize提供基础设施支持。Anchorage发行的USDtb稳定币，完全由贝莱德旗下代币化基金BUIDL提供全额抵押。

贝莱德数字资产主管罗伯特·米奇尼克表示：“我们很高兴能够支持Ethena推出USDtb，它完全由BUIDL支持，可为Hyperliquid用户提供机构级现金管理与链上流动性解决方案。”

USDH生态激励机制设计

根据Ethena提案，初始阶段USDH将由USDtb支持，间接实现贝莱德基金背书。同时，储备产生的收入至少95%将用于Hyperliquid生态系统——包括援助基金、HYPE代币回购及验证者奖励，形成正向激励闭环。

市场反应与代币表现

加密数据提供商CoinGecko数据显示，截至周二，Hyperliquid治理代币HYPE交易价格约为53美元，较前一日上涨20%。这一涨幅反映出市场对其生态扩展与稳定币竞争格局变化的高度关注。

原生部署与开放生态

提案还明确，Anchorage将在Hyperliquid网络上原生发行USDtb稳定币；Securitize则计划在其Layer 1平台上部署开放接口，将机构级代币化基金、股票等金融产品引入生态，并承诺免费开放，加速金融资产链上化进程。

若提案获批，Ethena将承担所有与提升USDH在平台内地位相关的交易成本，进一步彰显其推动生态融合的决心。