BTC超94%流通量盈利，ADA仅46.5%凸显市场分化

比特币多数持仓者实现盈利，市场信心持续高涨

加密货币链上与市场分析平台Santiment最新数据显示，当前流通中的比特币中，约94.5%的代币持有者处于盈利状态。这一比例接近95%，表明绝大多数投资者自买入以来均获得正向回报。

对比其他主流代币：市场情绪呈现明显分层

在同期数据中，以太坊（ETH）的盈利比例为88.7%，XRP为65.1%，狗狗币（DOGE）为64.7%，Chainlink（LINK）为59.4%。相比之下，卡尔达诺（ADA）仅为46.5%，意味着超过半数持有者当前处于亏损状态，其买入成本高于当前市场价格。

盈利比例高企背后的市场信号

Santiment指出，当每20个代币中有19个处于盈利状态时，通常反映市场情绪乐观、资金流入强劲。然而，这也预示着获利回吐压力上升，回调风险增加。尤其是在比特币价格逼近历史高点区间时，短期波动可能加剧。

卡尔达诺为何表现滞后？技术进展或成关键变量

尽管目前盈利比例偏低，但Santiment认为，这并不完全代表项目基本面恶化。事实上，卡尔达诺近期在技术层面持续推进，上月发布的节点v.10.4.1版本引入了UTXO-HD（未使用交易输出-高密度）功能，显著增强了EUTXO模型的扩展能力。

EUTXO模型是支持智能合约和复杂交易逻辑的核心架构，在保持安全性的同时提升了可编程性。该升级被视为推动长期采用的重要一步。

逆向投资机会浮现：低盈利比例或孕育新机遇

对于部分投资者而言，像ADA和LINK这类盈利比例较低的资产，反而可能成为逆向布局的目标。当市场情绪低迷时，具备稳定开发进度和技术积累的项目往往具备更强的反弹潜力。

随着下半年潜在牛市周期临近，这些尚未经历全面修复的资产或将迎来估值重估。