银行力阻稳定币收益引发监管博弈

2025-09-19 18:16 loading...

美国银行正加大游说力度，试图阻止稳定币发行者通过持有美元储备获取利息收益。他们警告立法者，允许此类收益将侵蚀银行存款基础，进而动摇贷款体系的稳定性。

银行施压国会：封杀稳定币收益通道

在2025年8月致参议院银行委员会的一封联名信中，超过40个州的银行协会联合美国银行家协会，呼吁强化新近通过的《GENIUS法案》中对利息支付的禁令。信中强调，稳定币应定位为支付工具而非价值储存手段，而当前交易所、经纪商及关联机构提供的奖励机制已形成规避路径。

银行方认为，若客户转向高收益稳定币，将导致资金从传统银行体系外流，削弱信贷创造能力。这一担忧成为推动立法收紧的核心逻辑。

Coinbase首席政策官Faryar Shirzad在2025年9月16日发表声明，直指银行的说法“无稽之谈”。他指出，美国银行目前将3.3万亿美元作为准备金存放于美联储，占总存款近20%。这些资金去年产生1760亿美元无风险利息，占银行税前利润的55%。

“如果银行真缺存款，它们会以更高利率争夺资金。但现实是，它们宁愿持有超额准备金，也不愿扩大放贷。”他强调，这并非经济需求问题，而是对竞争的防御性反应。

2025年9月，Coinbase Institute发布报告指出，Tether USDT与Circle USDC等主流稳定币广泛应用于跨境支付、链上金融、资产存储及高效国内结算。

报告明确表示：“稳定币不会破坏借贷，反而拓展金融生态，巩固美元地位。它为支付体系现代化提供契机，帮助消费者摆脱刷卡费补贴与低息支票账户的双重负担。”

美联储理事克里斯托弗·沃勒在2025年8月指出，稳定币的崛起是百年支付变革的一部分，与信用卡、网上银行和ATM的诞生同属技术迭代周期。

“每一轮创新初期，既有机构都会抵制。如今的稳定币，正如当年的电子清算系统一样，终将被整合进主流金融基础设施。”他相信，稳定币有望提升美元全球影响力，并借助人工智能实现合规自动化，重塑未来支付格局。

《GENIUS法案》于2025年7月正式生效，成为美国首部为稳定币建立联邦监管框架的法律。该法案要求稳定币必须与美元或美国国债一对一锚定，并每月披露储备资产情况。

尽管明文禁止发行人直接向持有者支付收益，但法案并未涵盖交易所、经纪商及其附属机构的奖励计划。这正是当前监管博弈的核心焦点——立法者是否应进一步封堵这些“灰色地带”。

在北美另一端，加拿大正积极推进本土稳定币发展。本月早些时候，Tetra Digital Group宣布获得包括Wealthsimple、加拿大国家银行、ATB Financial与Shopify在内的1000万美元投资，计划于2026年推出完全受监管的加元稳定币。

CEO Didier Lavallée表示：“我们整合了加拿大最值得信赖的金融机构，不只是发行代币，更是在构建本地化的数字支付解决方案，守护经济主权。”

面对非美元稳定币的竞争潜力，他指出加元在全球外汇市场占比约6%，具备独立发展空间，且链上交易量正持续上升。

尽管银行持续抵制，稳定币的技术优势仍不可忽视：即时结算、降低代理行成本、支持全天候资金流转，这些正是企业和个人日益期待的功能。

皮尤研究中心2024年调查显示，超半数美国人对银行持负面看法。扩大多元化支付选择，有助于增强金融系统的竞争性，降低整体服务成本。

这场关于稳定币收益的争论，本质上是金融业未来权力结构的较量。银行希望维持其作为存款人与贷款人的核心角色，而稳定币发行者则寻求在合法支付体系中获得认可。

接下来的政策走向，将决定美国是继续沿用传统金融模式，还是拥抱一个更具效率、开放与竞争性的数字支付新范式。答案不仅关乎华尔街，更深刻影响每个家庭与企业在数字经济中的财务运作方式。

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