企业比特币储备推高股价，Empery Digital与ZOOZ引领市场趋势

近期企业领域的发展表明，越来越多的公司正借助加密货币储备来提升股东价值，推动资本市场新范式变革。

Empery Digital：以低于净资产价值回购股票，强化每股比特币价值

纳斯达克上市公司Empery Digital作为比特币财务公司，已完成一项价值1450万美元的股票回购计划，以低于净资产价值（NAV）的价格回购约200万股。此举直接提升了每股对应的比特币价值。目前该公司持有4081枚比特币，总价值达4.8亿美元，平均每枚比特币购买成本为117517美元。

此次回购资金来源于总额1亿美元的授权计划，由循环信贷安排支持，体现了对资本效率的高度关注。截至最新公告，Empery已累计回购1880万美元股票，持续优化股权结构。

ZOOZ Power Ltd.：双重上市加持，进军全球前50大比特币持有者行列

ZOOZ Power Ltd. 是一家在纳斯达克和特拉维夫证券交易所（TASE）双重上市的企业，其股东已批准一项1.8亿美元私募融资计划，用于推进比特币资金策略。根据计划，公司将把95%的净收益（约1.71亿美元）用于购买约1470枚比特币，使其跻身全球前50大比特币持有者行列。

该计划获得Pantera Capital、FalconX等机构投资者支持，旨在通过直接投资比特币创造长期股东回报。消息公布后，ZOOZ股价飙升超过65%，反映出市场对其转型为加密货币中心模式的高度信心。

核心逻辑：资本结构优化与比特币波动性并行应对

这些战略的核心在于适应比特币的波动性和增长潜力，优化资本结构。Empery管理层强调，以低于资产净值的价格回购股票，可降低每股比特币计算的分母，从而提升每股比特币价值，增强股权吸引力。

ZOOZ首席执行官乔丹·弗里德指出，双重上市结构是重要竞争优势，使公司能在满足美国与以色列监管要求的同时，扩大比特币持有规模，实现全球化布局。

新估值工具兴起：从市值到公允账面价值（MFBV）

财务数据显示，此类策略正在催生新的评估体系。随着股票回购实施，Empery的比特币资产净值（NAV）因分母缩小而上升；而ZOOZ预计在融资完成后，其比特币资产净值将进一步提升企业整体价值。

分析师指出，市值与公允账面价值（MFBV）指标——即公司市值与其比特币净持有量减去债务的比值——正逐渐成为衡量加密资产相关企业价值的关键工具。在假设比特币价格稳定或上涨的前提下，随着收购持续推进，ZOOZ的MFBV预计将体现溢价效应。

市场反应积极，但风险仍存

市场普遍对这类创新资本配置模式持乐观态度。Empery在加密货币市场波动中展现出较强韧性，而ZOOZ在获批后的股价飙升则凸显投资者对新范式的高度认可。

然而，潜在挑战依然存在，包括监管审查压力以及比特币价格波动可能带来的不确定性，影响策略可持续性。投资者需关注未来政策动向与链上数据变化。

未来展望：指标演进推动长期价值评估

随着更多企业探索比特币资金管理模式，对BTC收益率、BTC收益及MNAV等指标的关注将持续加深。这些工具有助于清晰展现企业在快速演变的数字资产环境中如何高效配置资本，最大化股东回报。

Empery与ZOOZ的实践标志着企业财务范式的重要转变：数字资产不再仅是投机标的，而是被纳入战略储备，成为驱动长期增长的核心要素。这一趋势或将重塑传统企业估值逻辑，推动市场进入“加密原生”时代。