Circle扩展$USYC至Solana，机构收益型稳定币新生态成型

2025-10-03 02:19 loading...

稳定币巨头 Circle 已将其代币化货币市场基金 $USYC 的可用性扩展至 Solana 区块链。$USYC 代表短期美国政府货币市场基金的份额，可实时兑换为 $USDC。这一举措标志着 $USYC 正式登陆 Solana，成为其支持网络之一，此前已覆盖以太坊、Base 和 NEAR。 $USYC 登陆 Solana 平台，为符合条件的非美国机构投资者打开了在链上应用中认购、赎回和部署该基金的大门。该产品仍处于许可阶段，要求机构在参与前通过 KYC 检查并进入钱包允许列表。此番布局与 Circle 1 月份收购美国收益币发行商 Hashnote 的战略相呼应。

Solana 对 $USYC 的重要性

Solana 凭借低延迟确认和高吞吐量的基础设施，成为链上金融产品的理想平台。对于 Circle 而言，这意味着可在高性能环境中提供合规的收益型抵押品，同时维持监管资格。此次整合也契合 Solana 在代币化现实世界资产（RWA）领域的持续扩张，使其能够承载如 $USYC 这类可编程抵押品的复杂交易逻辑。

机构用例：从借贷到自动收益

$USYC 在 Solana 上的推出为数字资产协议带来多重应用场景： - 借贷市场：贷款机构可获得标的收益，同时保持流动性；由于抵押品持续产生利息，借款人成本有望降低。 - 衍生品平台保证金：永久 DEX 可接受 $USYC 作为抵押品，使交易者从已释放的保证金中获取收益。 - 自动收益策略：Vault 协议可集成 $USYC，基于每日价格更新构建结构化收益产品。值得注意的是，$USYC 不同于无需许可的稳定币，其流通受制于许可机制。机构必须满足资格门槛，且 DeFi 协议需适配合规流程。这虽限制了其在去中心化生态中的广泛使用，但确保了其符合监管框架。因此，$USYC 主要服务于机构参与者，而非散户用户。

更大的图景：收益型稳定币的崛起

根据 2019 年数据，$USYC 是第五大代币化国债产品，市值达 6.34 亿美元，占 80 亿美元代币化国债市场的近一成。这一细分领域在过去一年中增长迅猛，主要受机构对由现实世界证券支持的收益型数字资产需求驱动。摩根大通近期分析指出，“收益稳定币”类别——涵盖代币化货币市场基金（MMF）和国库券产品——具有强劲增长潜力。董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁表示，此类工具未来可能占据稳定币市场一半份额。在现行框架下禁止稳定币直接提供收益的情况下，代币化货币市场基金正成为首选替代方案。

每种稳定币都会有收益等价物吗？

$USYC 登陆 Solana 引发一个关键问题：每种稳定币最终是否会拥有对应的收益等价物？传统稳定币如 $USDC 与 $USDT 虽具备美元稳定性，却无法直接创收。而 $USYC 等代币化货币市场基金则兼具价格稳定与收益能力，尽管目前仅限机构使用。其核心吸引力在于兼具抵押品属性与创收功能。未来走势将取决于监管环境演变与技术应用成熟度。若监管框架逐步开放，允许广泛使用的稳定币具备收益功能，散户层面也可能出现类似 $USYC 的产品，实现更广泛的流通。在此之前，机构投资者将持续主导对兼具流动性和收益的代币化基金的需求。