SEC停摆致加密ETF审批停滞 比特币波动加剧市场震荡

2025年10月4日，美国证券交易委员会（SEC）面临加密货币交易所交易基金（ETF）申请激增的局面，单日新增超过30份申请。这些申请主要由资产管理公司Rex Shares和Osprey Funds牵头，其中包括追踪多种山寨币的产品，例如AVAX、莱特币（LTC）等，部分产品还加入了质押功能，旨在为投资者创造额外收益。 此前，SEC于9月批准了简化的通用上市标准，取代了繁复的19b-4流程，并大幅缩短了审批时间。NovaDius Wealth总裁Nate Geraci认为这只是“开始”，并预测未来几个月将迎来大量加密货币ETF的申请潮。 纳斯达克、纽约证券交易所Arca以及芝加哥期权交易所等机构允许资产管理公司绕过冗长的审查流程，将现货加密货币ETF的审批时间从最长240天缩短至60-75天，前提是产品符合门槛要求。Rex和Osprey共提交了21只ETF申请，而Defiance ETFs LLC则提交了针对比特币和以太坊的杠杆产品申请。此外，支持质押的ETF申请也备受关注，例如针对索拉纳（SOL）和XRP的产品。 然而，由于美国政府自2025年10月1日起关门，SEC的运营能力受到限制，导致待审申请陷入停滞状态。包括莱特币、Solana和XRP在内的多只ETF申请均受到影响。莱特币ETF（10月2日到期）和瑞波币ETF（10月10日到期）的审批截止日期实际上已失效。市场分析师指出，政府停摆可能持续数周，Polymarket上的交易员预计停摆将持续到10月15日的可能性高达56%。尽管新申请数量激增，但监管不确定性使市场参与者陷入困境。 与此同时，加密货币ETF领域的竞争愈发激烈。灰度旗下的数字大盘基金（Digital Large Cap Fund）成为首只利用精简框架的多加密货币ETF。贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）表现强劲，仅10月4日一天就净流入7.916亿美元，五天内的总流入量超过30亿美元。这一趋势反映了投资者对受监管加密货币投资的广泛兴趣。值得注意的是，8月份以太坊ETF吸引了40亿美元的机构资金流入，而同期比特币ETF的资金流出量仅为8亿美元。 展望未来，SEC对质押相关ETF及山寨币产品的延迟决策引发了市场对其监管重点的质疑。尽管Geraci等人预计大量加密货币ETF将获得批准，但像狗狗币（DOGE）和卡尔达诺（ADA）这样的产品仍面临托管、质押机制及欺诈风险等监管瓶颈。虽然2025年8月批准的ETF实物赎回标志着运营效率的提升，但新型结构如质押型基金仍需克服诸多挑战。 目前，申请数量激增和监管动态使美国成为加密货币ETF创新的关键战场。截至目前，共有92份申请正在审核中，10月份还有16份审批截止日期。一旦SEC全面恢复运营，市场或将迎来加密货币ETF产品的爆炸式增长。正如Geraci所强调的，加密货币ETF的闸门正在打开，下一阶段的审批可能会重新定义机构投资者对数字资产的准入方式。