以太坊基金会抛售ETH引争议 市场趋势与去中心化理念博弈

近期，以太坊基金会启动新一轮资产清算计划，于2025年9月出售价值约4,300万美元的10,000枚以太坊（ETH），成为其根据年度财务政策执行的第二次重大操作。此举再次将基金会的资产管理模式置于聚光灯下。 根据公开披露信息，基金会遵循严格的资金管理框架，将年度运营支出控制在金库总额的15%以内，并通过集中交易平台分批、交错执行大额交易，以降低对市场的冲击。所得款项已转换为稳定币，用于资助核心研究项目、社区拨款及生态激励，确保资金高效服务于以太坊发展。 数据显示，仅2025年前三季度，基金会已完成17次ETH出售，累计释放超1,270万美元流动性。截至9月，其仍持有约222,720枚ETH，市值约10亿美元，并通过前期操作积累了超过1,160万枚DAI，构建了多元化的储备结构。 尽管该策略在财务上具备合理性，但其依赖中心化交易所进行交易的做法，遭到部分去中心化倡导者的强烈质疑。他们认为，这与以太坊追求的无信任、抗审查架构背道而驰。知名开发者如Martin Koppelmann指出，中心化场所的使用可能削弱系统韧性；Compound创始人Josiah Gulden则建议采用抵押而非直接出售，以体现对生态长期价值的信心。 支持者则强调，中心化交易所提供的深度流动性可有效避免滑点，且基金会采用时间加权平均价格（TWAP）机制，保障了交易公平性，降低了操纵风险。同时，透明的季度报告制度增强了公众监督。 值得注意的是，市场整体表现强劲。2025年9月，ETH价格稳定在约4,465美元，较8月上涨21%，展现出较强的价格弹性。与此同时，机构需求持续攀升：企业级资金持有近90亿美元的ETH，现货以太坊ETF在2025年实现创纪录的资金流入，贝莱德旗下产品资产管理规模突破56亿美元，凸显主流资本对以太坊生态的认可。 此次事件揭示了加密领域核心矛盾——如何在保障运营效率与坚守去中心化理想之间取得平衡。随着以太坊生态向企业应用和金融基础设施深化，这一议题将持续影响未来治理方向与技术演进路径。