Crypto.com遭内华达州法官驳回禁令请求，预测市场监管争议再起

在与美国州监管机构的法律斗争中，预测市场公司面临的形势似乎愈加不利。上周四，内华达州一名联邦法官驳回了加密货币交易所 Crypto.com 的救济请求。

监管权之争：为何法院不支持免于州监管？

Crypto.com 于今年 6 月率先对内华达州博彩管理委员会提起诉讼，寻求一项初步禁令，以阻止该委员会对其实施监管或限制其向州内居民开放预测市场的任何企图。此前，另一家预测市场行业巨头 Kalshi 也采取了类似的法律行动。

两家公司均辩称，根据《商品交易法》（CEA），商品期货交易委员会（CFTC）具有专属监管权，因此它们不受州级监管机构的约束。然而，不同于 Kalshi 在类似案件中取得的胜利，本案的主审法官安德鲁·戈登驳回了 Crypto.com 的禁令请求。

关键裁决依据：合同“结果”不等于“事件发生”

新消息显示，内华达州联邦法官在记录中解释说，因为体育预测合同是基于赛事的“结果”，而不是其“发生”或“不发生”，因此它们不符合 CEA 规定的“掉期”资格。这一技术性区分成为判决核心。

据社交媒体流传的裁决截图显示，法官明确指出：“若合同仅依赖于比赛得分、胜负等结果，而非事件是否发生，则不属于掉期范畴。”这直接否定了 Crypto.com 的法律主张。

专家质疑：裁定缺乏实质依据

Brogan Law 创始人兼执行律师 Aaron Brogan 表示，此次裁决只是阶段性挫折。他认为，将‘结果’与‘发生’区分开来并无实际法律意义，“据我所知，本案中没有人对此提出过异议。这种观点源于‘掉期’的定义，即如果合同‘取决于事件或意外事件的发生、不发生或发生的程度’，则可视为掉期合同。”

他同时强调，目前完整裁决尚未公开，法官的论点可能仅为初步意见，最终结论仍需等待正式文件发布。

行业背景：预测市场迎来爆发式增长

今年对预测市场行业而言意义非凡，多家平台开始邀请美国用户加入其交易生态系统。根据 Dune Analytics 仪表板数据，上周 Kalshi、Polymarket、Limitless 和 Myriad 的总交易量接近 15 亿美元，几乎达到 2024 年美国总统大选前夕的交易水平。大选当周，总交易量曾飙升至近 20 亿美元。

Kalshi 成功在 CFTC 撤回上诉后，继续向美国用户提供体育赛事相关的预测市场服务。与此同时，Polymarket 获得监管部门认可，并计划尽快成立美国分公司。

监管压力加剧：多州正推动审查

越来越多的州监管机构正通过法律手段挑战预测市场的发展，其中包括马里兰州、新泽西州以及内华达州。由于 CFTC 要求预测市场公司申请指定合约市场（DCM）许可证，这对已经持有相关资质的加密货币交易所来说，成为了一个吸引人的业务扩展方向。

Crypto.com 的布局与困境

在不断壮大的美国预测市场公司群体中，Crypto.com 独树一帜。它是首家获得美国商品期货交易委员会（CFTC）全套许可证的加密货币交易所。

该公司上周刚刚通过北美衍生品交易所（Nadex）获得了最新的指定合约市场（DCM）许可证。该交易所自 2004 年以来一直持有 DCM 许可证，并于 2022 年被 Crypto.com 收购。

自此之后，Crypto.com 与 Underdog Sports 合作推出体育预测市场服务。Underdog 是一家梦幻体育和游戏公司，其应用程序在美国大部分地区以及除安大略省以外的所有加拿大省份均可使用。

截至目前，Crypto.com 尚未对解密的置评请求作出回应。