比特币非流动性供应突破1435万枚，机构积累推动价格上行预期

根据Glassnode最新数据，比特币的非流动性供应量已突破1435万枚，创下历史新高。这一指标衡量的是长期未动且极少交易的钱包中持有的比特币，反映出市场对长期持有的强烈偏好。

非流动性供应量持续攀升

截至2025年6月，比特币总供应量约为2100万枚，其中仅有约665万枚处于流通状态。这意味着超过六成的比特币已被锁定在冷钱包或长期存储地址中，短期内难以进入市场交易。

自2025年3月下旬以来，非流动性供应量呈现加速上升趋势，尽管同期比特币价格维持高位波动，但积累行为并未减弱。图表显示，该指标从年初的不足1395万枚稳步增长至当前水平，凸显投资者信心持续增强。

机构投资者加速布局，推动市场格局重构

近期多家上市公司及专业基金纷纷宣布大规模比特币采购计划，成为非流动性供应量上升的核心驱动力。

ProCap BTC基金以3.865亿美元购入3,724枚BTC，随后追加1.28亿美元买入1,208枚，累计持有4,932枚，市值达5.145亿美元。同时，Michael Saylor领导的Strategy基金在完成10亿美元购入后，再度增持245枚，进一步巩固其持币地位。

Smarter Web新增197枚，Méliuz S.A.增持275.43枚，总持仓达595.67枚；Blockchain Group增持75枚，总持仓达1,728枚。而Metaplanet更以约1.32亿美元收购1,234枚BTC，平均单价约107,557美元，目前共持有12,345枚，总成本达12亿美元，年内收益率高达315%。

供应紧缩或将引发价格新一轮飙升

埃里克·特朗普在2025年比特币大会上指出，随着机构需求激增，市场可交易比特币数量持续减少，形成显著的供应冲击压力。

他预测，若当前积累趋势延续，比特币有望在2026年底前触及17万美元。他表示：“每个人都想要比特币，但没人想卖掉它。” 这一供需失衡局面正成为支撑价格上行的关键逻辑。

场外交易平台与主流交易所数据显示，现货库存持续下降，机构获取新币难度加大，加剧了市场稀缺性预期。结合非流动性供应量突破历史高点的背景，比特币波动可能进入新的阶段，市场趋势正向长期价值投资倾斜。