ETH价格走势逆转在即？巨鲸增持+45%上涨潜力引关注

2025年第四季度加密货币市场的剧烈调整正在考验数字资产管理机构的韧性。全球领先的以太坊资产管理公司BitMine Immersion披露，其持有的以太坊未实现亏损已高达35亿美元。这一数字在随后两个月内维持在35亿至42亿美元之间波动，反映出市场深度调整的压力。 尽管如此，以太坊价格在经历40%的下跌后于2600美元至2750美元区间企稳。这一底部区域吸引了关键投资者的关注。BitMine董事长汤姆·李作为坚定看涨者，强调代币化和稳定币生态的发展将构成长期利好因素。为支撑其观点，该公司已投入146亿美元购入370万枚以太坊（ETH），当前账面浮亏超35亿美元，但仍在持续加仓。 与此同时，部分机构如SharpLink和埃塞俄比亚相关项目因压力被迫清仓，彻底放弃以太坊策略。这引发了业内对系统性抛售风险的担忧。不过，数据显示，目前国债公司与ETF合计持有以太坊总供应量的5.6%，表明机构配置仍具韧性。

巨鲸加大以太坊购买力度

尽管部分机构陷入困境，但整体积累趋势并未中断。Liquid Capital创始人易建联证实，在以太坊11月跌至2600美元后，公司已购入价值17.2亿美元的ETH，且明确表示仍有计划追加10亿美元投资。他警告称："我们强烈建议不要做空。毫无疑问，这将是一次历史性的机会。" 链上数据分析支持这一判断。2025年末，持有1万至10万枚ETH的巨鲸账户在下跌期间加速逢低买入。截至发稿，此类账户累计持有超过2100万枚以太坊，显示出显著的长期持有意愿。

ETH 45% 的上涨潜力

从估值角度看，当前约2900美元的以太坊价格被普遍认为存在低估。基于10项核心指标分析，其中7项发出“买入”信号，综合评估合理估值可达4200美元，意味着潜在上涨空间超过45%。 历史数据也提供参考：2025年3月，以太坊公允价值为2500美元，而市场价格仅为1500美元；同年5月价格回升至2500美元。6月，当价格处于2500美元时，估值模型预测目标为3600美元，一个月后该目标被达成。虽然过往表现不预示未来结果，但当前市场情绪与基本面正逐步形成共振。

最后想说的话

• 在第四季度下跌中，BitMine持有的ETH资产面临35亿美元未实现亏损。
• 然而，巨鲸群体持续大手笔增持，多项估值模型指向45%的上涨潜力，市场趋势或已酝酿转折。