BitMine股价暴跌80%仍受韩散户热捧，以太坊金库概念引爆投机热潮

尽管美上市的以太坊囤积者 BitMine Immersion Technologies Inc. 的股票从7月份的峰值暴跌超过80%，韩国散户投资者依然对其表现出强烈兴趣，使其成为今年股市崩盘后投机需求依然旺盛的极端案例之一。

韩国散户为何持续加码？

根据韩国证券存管局的数据，BitMine 有望在2025年底成为韩国投资者最青睐的海外股票之一，其净买入量仅次于 Alphabet Inc.。今年以来，当地投资者已向该公司净投入14亿美元。即便股价从7月3日的高点下跌了约82%，他们仍然保持着积极的买入态度。

战略转型推动股价飙升

BitMine 宣布从比特币挖矿业务转向建立以太坊金库，并将自身定位为旨在积累 ETH 的上市工具，此后该股开始飙升。这一战略转型引发了股价在7月初飙升超过3000%的势头，使该公司一跃成为韩国投资者购买最多的外国股票之一。

杠杆工具放大风险与收益

买盘不仅限于标的股票。韩国交易员还通过 T-Rex 的2倍做多 BitMine 每日目标 ETF 寻求更高杠杆的收益，该 ETF 的目标是实现股票每日收益的两倍。投资者已向该 ETF 投入5.66亿美元，尽管该 ETF 较9月份的峰值下跌了约86%。

资产负债表支撑市场信心

BitMine 的吸引力与其资产负债表密切相关。据 strategiceethreserve.xyz 汇编的数据显示，该公司持有价值约120亿美元的以太币，使其成为最大的专注于以太坊的数字资产金库公司。

以太坊价格走势与市场情绪

预计到2025年，以太坊本身的价格将下跌约11%。根据 CoinDesk 市场数据，在上市累积器浪潮的推动下，该代币在8月份一度接近5000美元的历史新高，但随后涨势逐渐消退。这种剧烈波动进一步加剧了市场趋势的非线性特征。

凸性驱动投机行为

对韩国散户投资者而言，吸引力不在于稳定的投资敞口，而在于凸性。以太坊国库券公司就像是放大版的以太坊代理，在加密货币波动性之上叠加了股票风险。这种结构在动量阶段会产生急剧上涨，在资金流动逆转时也会产生同样剧烈的回落，但也解释了为什么即使在下跌80%之后，该股仍然对韩国的高风险“蚂蚁”投资者群体具有吸引力。