韩国拟限加密交易所股东持股15%-20% 市场趋势受冲击

2026-01-01 12:25 loading...

据报道，韩国金融服务委员会（FSC）提出一项重磅监管提案，拟将加密货币交易所主要股东的持股比例上限设定在15%至20%之间。这一消息于12月30日至31日公布，迅速引发业内广泛关注，使韩国加密行业2026年的前景蒙上不确定性阴影。

新年伊始，前路充满不确定性

该提案发布于新年临近之际，恰逢市场期待延续2025年强劲表现之时。原本被视为行业风向标的韩国加密市场，如今因所有权结构变革预期而陷入焦虑。多家财经媒体相继跟进报道，凸显其对市场情绪的深远影响。

根据拟议的《数字资产基础法案》，韩国将推动加密货币交易所从创始人主导的私人企业转型为具备准公共基础设施属性的机构，类比资本市场法下的另类交易系统（ATS）。此举标志着从现有注册制向全面许可制的重大转变，监管机构将对主要股东进行资格审查——这种审查力度此前仅适用于传统金融机构。

韩国两大关键并购案面临严峻挑战。一是Naver计划与Dunamu合并，目前架构下Naver Pay持有Dunamu全部股份，与新提案明显冲突；二是Mirae Asset拟收购Korbit，尽管已签署谅解备忘录，但若无法获得控制权，超千亿韩元投资将失去战略意义。

长期以来，韩国禁止银行、保险等传统金融机构涉足加密领域，以规避风险。然而，新提案释放出重要信号：监管层正寻求引入金融机构参与交易所治理，为证券型代币发行（STO）和实物资产（RWA）代币化铺路，加速金融与虚拟资产融合。

多家交易所运营商批评该提案可能削弱公司治理稳定性。核心担忧在于，强制剥离股份可能导致控股股东退出，一旦出现运营问题，责任归属模糊。同时，有观点认为，仅限国内交易的限制或让外国平台趁机抢占市场份额。

韩国举措在全球范围内具有示范意义。越南已于2023年实施交易所交叉持股不超过20%的规定，印尼亦启动类似程序。但韩国是首个对现有头部平台实施追溯性股权分散的国家。其1100万注册用户规模及成熟市场地位，使其改革经验备受关注。

FSC明确表示该提案仍处于讨论阶段，具体持股门槛等细节尚未最终确定。法律专家建议设置5至10年过渡期，确保平稳落地。未来数月将决定此次变革是巩固市场基础，还是削弱韩国作为全球加密强国的竞争力。

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