阿姆斯特朗力挺中国数字人民币利息政策 暗藏稳定币收益之争

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）公开将中国视为美国稳定币政策的参考范例，此举在监管博弈升温背景下引发广泛质疑。

阿姆斯特朗说了什么

1月8日，阿姆斯特朗在X平台发文赞扬中国数字人民币支付利息的做法。他表示：“中国决策者认为此举有利于普通民众，并将其视为一项竞争优势。我担心美国过于关注细节，而忽略了核心问题。”他主张允许稳定币提供奖励，以提升公众参与度，同时不扰乱银行信贷体系。

中国的回应

然而，加密货币分析师Phyrex指出，阿姆斯特朗存在根本性误解：数字人民币并非稳定币。它是由中国人民银行发行的法定数字货币，与私人发行的USDC、USDT有本质区别。该利率政策自1月1日起生效，由商业银行补贴，实际利率可能低于普通活期存款，主要目的是提升用户转换意愿，应对微信支付与支付宝主导下的普及困境。

《天才法案》之争

2025年7月通过的《GENIUS法案》禁止稳定币发行方直接向持有者支付利息，但允许交易所等第三方平台通过“奖励”形式分享收益。这一条款为Coinbase等平台提供了关键收入来源。

银行业迅速反击。11月，美国银行家协会联合52个州银行协会致函财政部，要求堵住“漏洞”。他们警告，高收益奖励可能导致存款外流，威胁高达6.6万亿美元的银行贷款能力。

1月7日，超过200位社区银行领导人联名致函参议院，呼吁扩大禁令范围至发行人的关联公司与合作伙伴。阿姆斯特朗于12月26日回应称，任何重启《GENIUS法案》限制的尝试都是“红线”，并批评银行在美联储的准备金收益率达4%，却对储户几乎不付息，所谓“安全顾虑”实为文字游戏。

中国比较的局限性

阿姆斯特朗引用中国案例，构建了一种“竞争叙事”：若中国能做，美国为何不能？但这一类比存在明显偏差。央行数字货币（CBDC）与私人稳定币在发行主体、法律属性和功能定位上截然不同。数字人民币的利率政策更多反映其推广难度，而非制度优势。

尽管如此，阿姆斯特朗的核心主张——收益共享应惠及普通民众，不应被过度限制——仍具广泛共鸣。当前美国监管辩论的实质，已从技术细节转向一个更深层议题：私人平台是否应与传统银行争夺储蓄资源，从而重塑金融基础设施格局。