比特币现货ETF连续第三月净流出市场趋势引关注

2026-01-11 00:26 loading...

比特币现货ETF连续第三个月净流出

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）已连续第三个月出现资金净流入为负的情况。根据SoSoValue数据，2026年1月前10天，投资者从现货比特币ETF中撤出2.1亿美元，延续了自2025年11月以来的持续流出态势。

图片来自SoSoValue

这一趋势表明，当前市场情绪仍处于悲观阶段。此前，比特币最长的熊市持续时间为两个月，即2025年2月至3月，期间60天内现货比特币ETF总锁定价值（TVL）缩水42亿美元。而当前的流出规模更为严重：2025年11月至12月及2026年1月前10天，累计撤资达47亿美元。

作为现货比特币ETF的基础资产，比特币（BTC）在过去12个月内价格从94000美元回落至90500美元，跌幅约3.7%。这是比特币历史上首次在减半后的一年以红色蜡烛图收盘，引发市场对熊市启动的广泛讨论。

尽管如此，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，此次经济衰退可能较2018-2019年及2021-2022年的周期更为温和。他预测本轮熊市将呈现“可爱的熊市”特征，即下跌幅度可控、市场波动性较低，且长期持有者信心未崩塌。

该观点得到部分链上数据支持。目前整个现货比特币ETF板块资产管理规模约为1160亿美元，与一年前的1070亿美元基本持平，显示资金流动趋于稳定而非全面崩溃。

在2025年10月10日加密货币闪崩之前，现货比特币ETF的总估值曾突破1660亿美元，创下历史新高。然而，随着市场回调，当前规模已回落至接近一年前水平，反映出投资者风险偏好下降。

与此同时，2025年全年加密货币市场净市值从3.6万亿美元降至3.2万亿美元，尽管在2025年10月7日一度触及4.3万亿美元的历史峰值，但随后迅速回调，凸显市场结构性调整压力。

随着比特币现货ETF持续面临资金外流，市场参与者开始重新评估其长期价值。若后续资金流入恢复，或结合宏观经济改善，可能推动新一轮上涨周期。

当前阶段的关键观察指标包括：比特币汇率变动、机构持仓变化、以及链上数据中长期持有者比例。这些因素将决定“可爱的熊市”是否真能实现温和过渡，还是演变为更深度的调整。

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