BisonFi崛起重塑Solana Prop AMM市场格局

Solana平台上的自营自动化做市商（Prop AMM）正经历一场深刻变革。过去30天，BisonFi以惊人的增长势头打破原有市场格局，成为推动整个细分领域扩张的核心力量。这一变化不仅重新分配了流量与资本，更折射出当前加密市场对执行效率与资金利用率的极致追求。

BisonFi如何实现快速突围？

根据沙丘分析数据，BisonFi的日交易量从12月下旬的约1.8亿美元迅速攀升至1月21日的14.3亿美元，累计30天交易量突破40亿美元，创下行业新高。与此同时，其他平台也同步增长：Obric日交易量突破4亿美元，较7天均值提升逾五倍。这一轮爆发式增长，标志着市场进入多极竞争阶段。

市场份额重构：从垄断到多元

此前由HumidiFi主导的局面已彻底改变。一个月前，该平台占据日交易量近70%，而如今其份额下降至26.5%。反观BisonFi，从不足9%跃升至35%以上，成为最大参与者。Orbic市场份额上升至13%以上，Tessera保持稳定在7%至12%区间，反映出用户行为的分化趋势。这种快速轮动表明，单一平台难以长期维持统治地位，竞争壁垒正在被技术与运营能力所取代。

交易对集中度趋于缓和

尽管SOL/USD仍是核心交易对，但集中度已明显下降。过去30天，BisonFi平台100%交易量流向该货币对，而HumidiFi则为89.2%，相较上月超99%的水平已显著回落。这说明市场开始向更广泛的资产配置拓展。例如，ZeroFi的SOL/USD占比仅为12.2%，SolFi也降至21.4%，显示出更强的多样化交易能力。

聚合器路由主导权转移

通过木星（Jupiter）平台进行的交易中，超过92%由Prop AMM执行。这一比例虽曾在1月11日短暂回落至71.3%，但随后在BisonFi带动下迅速回升并巩固。这表明，自营模式已成为Solana生态中最主流的交易执行路径，其响应速度与滑点控制优势日益凸显。

流动性背后的真实效率

尽管流动资金规模存在差异——雷迪姆持有约6.467亿美元，梅特奥拉接近2.077亿美元，而HumidiFi和BisonFi分别约为1300万与500万美元——但后者凭借更高的资本周转率，实现了远超其储备的资金产出。这揭示出一个关键趋势：在当前市场环境下，资金效率比绝对流动性更为重要。

短期看，七日交易量揭示真实动能

仅过去七天，BisonFi与HumidiFi合计处理了超过115亿美元的SOL兑美元交易，占所有通过Jupiter路由交易量的92%以上。这一数据印证了两者作为核心节点的地位。与此同时，Tessera与SolFi分别贡献13.5亿与10.3亿美元周交易量，构成第二梯队，形成多层次竞争结构。

未来展望：谁将主导下一个周期？

当前市场处于高度动态演化中。领先者可能在数月内被超越，原因往往不在于技术落后，而是在于执行速度、用户体验或激励机制的微调。随着更多项目加入，资本效率与系统稳定性将成为决定成败的关键变量。对于投资者与开发者而言，理解这些细微变化，是把握Solana生态演进节奏的前提。 本文为比特之家《Solana数据洞察》系列内容之一，每周提供链上深度分析，欢迎订阅获取最新动态。