比特币突破9万美元遇阻，以太坊跌超12%：市场情绪转向暗藏风险

比特币冲高受阻，9万美元成心理关隘

过去两天，加密货币总市值维持在3万亿美元上方波动，整体变化有限。然而，与股票和贵金属市场的强劲反弹形成鲜明对比的是，加密资产并未同步走强。这种滞后表现暴露了市场对利好消息的反应迟钝，投资者信心仍显脆弱。

比特币持续挑战9万美元整数关口，但多头在该区域遭遇强烈阻力，未能实现有效突破。尽管日内出现回调，但市场在下跌过程中仍展现出一定韧性，表明部分资金仍在逢低布局。值得注意的是，自周一以来，比特币已回落6%，多头或将在周末窗口期调整仓位，为下周走势埋下伏笔。

以太坊暴跌超12%，支撑位争夺战白热化

与比特币相比，以太坊表现更疲软。自本周初起，其价格已累计下跌12%，目前正逼近去年11月至12月的密集成交区间——2700至2900美元。这一区域曾是空头激烈博弈的战场，历史数据显示，该位置具备较强的反向支撑力。

若空头在此阶段占据主导，不排除以太坊进一步下探至1000至1100美元的极端区间。根据斐波那契回调分析，从8月高点到11月低点的跌幅已达161.8%，表明当前调整幅度已进入超跌范畴，但修复过程或将漫长。

长期持币者抛压浮现，结构性转变悄然发生

近期市场走势揭示了一个深层信号：大量早期入场的投资者正在逐步退出。据Glassnode数据，过去3至6个月间以超过11万美元买入比特币的持仓者正利用短期反弹进行减仓，这成为压制价格上涨的重要因素。

同时，长期持有者在10万美元以上的供应集群规模庞大，构成持续的价格压制。CryptoQuant预测，2024至2025年将是此类抛售行为达到峰值的时期。这意味着资金正从早期信仰型投资者，流向更关注宏观经济、利率环境和全球金融形势的新一代参与者。

市场周期判断：熊市终点或已在途中？

Bitwise指出，本轮熊市可能已在去年第四季度见底，当前状态与2023年初市场从FTX危机中复苏的过程有相似之处。当时，市场经历剧烈出清后逐步重建信任，如今或许正处于类似阶段。

Circle首席执行官杰里米·阿莱尔强调，稳定币利息支付不会对银行体系造成系统性冲击。他驳斥了“存款外流”的担忧，称其“完全荒谬”，进一步缓解了市场对金融基础设施安全性的疑虑。

挖矿难度连续下调，算力趋于平稳

1月22日，比特币网络挖矿难度经重新计算下降3.28%，至141.67 T，这是继前次下降1.2%后的连续第二次下调。这一趋势反映出全网算力增长放缓，或暗示矿工活跃度有所回落。

根据Glassnode七日移动平均数据，当前比特币算力稳定在1.01 ZH/s水平，显示网络基础依然坚实，未出现大规模算力崩塌迹象。这也意味着，即便在价格低迷期，主网仍保持良好运行状态。