米勒家族比特币信仰：从200美元到9万3千美元的数字黄金之路

米勒家族的“数字黄金”起源

在加密货币尚处边缘的年代，米勒家族便已悄然布局。比尔·米勒三世，这位曾连续15年跑赢标普500指数的价值投资大师，于2012年受一场关于比特币的演讲启发，首次将个人净资产约1%投入这一新兴资产。彼时，每枚比特币价格仅在200至700美元之间。

十年后，当市场风云变幻，米勒三世公开表示，比特币及相关数字资产已占其个人财富的半壁江山。他将其定位为“金融灾难下的对冲工具”，强调其供应量恒定、不受人为操控的特性，是唯一真正意义上的“数字黄金”。

如今，这一信念由其子比尔·米勒四世继承并放大。作为Miller Value Partners的首席投资官，米勒四世不仅持续增持，更在2025年3月受访时表示：“我每天都在买入比特币。”在他看来，这并非投机，而是一种长期资本配置逻辑——将比特币视为“资本分母”，即所有资产配置的基准。

更高的基础：为何当前回调被视为健康盘整？

尽管比特币近期从2025年10月的历史高点126,080美元回落至约93,750美元，跌幅接近25%，但米勒四世并未动摇。他认为，当前价格走势并非崩盘前兆，而是一次“健康的阶段性调整”。

关键在于，本轮低点已高于2025年春季的底部水平，意味着市场正在构建新的支撑结构。这种“更高的基础”概念，被他视为技术面与基本面双重验证的信号。

在最近一次亮相CNBC节目时，米勒四世指出，2026年将迎来三大结构性利好：一是全球资本市场加速向区块链基础设施迁移；二是机构资金持续流入现货比特币ETF；三是美国监管框架可能迎来实质性进展。这些因素共同推动比特币效用从“价值储存”向“经济原生资产”演进。

值得注意的是，他提醒投资者：历史上，比特币从未连续两年下跌。然而，2025年或许是这一纪录被打破的一年。但这并不否定其长期潜力，反而凸显了周期性波动中的战略机遇。