比特币ETF四日净流出16.2亿：基差交易降温与宏观风险共扰

2026-01-24 04:26 loading...

短短四天内，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）遭遇史上最大规模资金外流之一，累计净流出达16.2亿美元。这一趋势自上周五启动，并延续至本周四，成为2024年迄今持续时间最长、规模最显著的赎回周期。

资金撤离路径：从3.9亿到7.1亿的加速抛压

数据显示，赎回压力始于上周五的3.9468亿美元，随后在周一假期后迅速升温。周二净赎回额升至4.8338亿美元，周三进一步飙升至7.0871亿美元，周四虽小幅回落至3211万美元，但整体流出态势未改。根据SoSoValue监测数据，这波撤资集中发生在高流动性资产配置调整的窗口期。

据Bitwise首席投资官Matt Hougan援引Amberdata数据指出，当前比特币基差交易的年化收益率已降至5%以下，远低于一年前的17%水平。该策略依赖于现货与期货价格之间的价差套利，其盈利能力下滑正引发对冲基金等机构快速退出。

“当主流加密货币ETP持续出现资金外流时，往往意味着对冲基金正在系统性撤出基差头寸。”侯根表示，“尽管这些机构仅占比特币ETF总持仓的10%至20%，但其行动速度极快，足以在短期内主导资金流向。”

此次资金撤离正值全球金融市场风险偏好下降的关键阶段。标普500指数周末期间下挫近54点，从历史高位回落。与此同时，比特币未能守住97000美元关口，现价报89,500美元，周跌幅达5.4%。

CoinGecko数据显示，市场悲观情绪蔓延。解密母公司Dastan旗下预测平台显示，比特币未来有30%概率跌至69,000美元，较此前一周上涨11.6%的预期明显走弱。

狗狗币应用层DogeOS创始人乔丹·杰斐逊指出：“大型投资者对当前价位缺乏兴趣，反映出机构组合整体向防御型配置切换的趋势。随着比特币日益被视为宏观敏感资产，此类回调在经济不确定性上升时期并不罕见。”

市场焦点正转向货币政策预期。鲍威尔任期将于5月结束，新任主席人选成为核心议题。若由鸽派人物接任，将可能扭转利率预期，释放宽松信号，进而提振风险资产信心。

目前，预测平台显示，仅有5%概率特朗普将在3月前提名凯文·哈塞特担任美联储主席，而36%的概率认为美联储将在7月前降息超过25个基点。

侯根强调：“零售投资者看涨情绪的回归或许能重启基差交易吸引力，但长期增长仍依赖财务顾问推动的‘慢钱’入场。我依然相信今年加密市场将创历史新高，只是节奏更趋平稳，而非以往那种爆发式行情。”

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