赣锋锂业2025年扭亏为盈：公允价值收益超10亿，主业仍承压

锂业龙头赣锋锂业发布2025年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润达11亿元至16.5亿元，成功实现由亏转盈。这一变化背后，是金融资产波动带来的结构性收益，而非主业改善。

数据显示，公司去年同期净亏损20.74亿元，本次盈利同比增长幅度高达153%至179%。然而，若剔除非经常性损益，公司实际亏损仍在3亿元至6亿元区间，表明核心业务仍在承压。

公允价值变动成利润主因

公告指出，此次盈利主要来自两方面：一是持有的Pilbara Minerals Limited股票价格显著上涨，带来约10.3亿元的公允价值变动收益；二是通过转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权，引入战略投资者，确认了可观的投资收益。

这两项均属于非经常性损益，不反映企业日常经营能力。值得注意的是，公司在会计处理上将可转换债券整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。受股价上行及转股比例上升影响，本期还确认了一定金额的公允价值变动损失，进一步拉低了真实经营表现。

主业疲软暴露行业深层压力

尽管财务报表出现好转，但扣除非经常性损益后的持续亏损，揭示出赣锋锂业在锂资源采选、电池材料制造等核心环节面临的挑战。这与当前全球锂价震荡、产能过剩、下游需求增速放缓的行业背景密切相关。

市场普遍关注：当金融资产收益不可持续时，赣锋锂业能否依靠自身产业链整合能力走出困境？其未来利润结构是否具备可持续性，将成为投资者评估其长期价值的关键。