野村证券子公司Laser Digital亏损后申请美银牌照：双轨战略曝光

2026-02-02 12:26 loading...

日本最大券商野村证券于1月30日披露，其加密货币子公司Laser Digital在2025年10月至12月季度录得亏损。公司已着手降低加密货币持仓规模，并加强风险控制机制。

间隔48小时：亏损与扩张并行

1月27日，Laser Digital在美国纽约向货币监理署（OCC）提交申请，拟设立一家联邦特许国民信托银行。该机构将面向美国机构客户，提供数字资产托管、现货交易及质押服务。公司董事长史蒂夫·阿什利强调，美国是全球最重要的金融市场，必须以高标准参与其中。

然而就在三天后，东京的财报电话会议上，首席财务官森内博之向分析师通报了子公司的亏损情况。他指出，此次亏损主要源于加密货币自营交易业务的波动性，集团正通过更严格的仓位管理来抑制短期风险敞口。

这不是Laser Digital首次因业绩波动引发关注。早在2025年第二季度，森内就曾承认，该子公司的表现拖累了野村证券欧洲区的整体收益。当时，公司并未放缓步伐，反而同步推进两项关键进程：一是与日本金融厅（FSA）进行预咨询，争取国内加密交易牌照；二是拓展机构客户服务能力。

如今，这一模式再次重现。尽管季度亏损显现，但牌照申请和基础设施建设仍在加速推进。这表明，野村证券对加密领域的投入并非基于短期盈利预期，而是一场长期布局。

Laser Digital目前运行着两种截然不同的业务逻辑。其一为自营交易，直接暴露于比特币、以太坊等资产的价格波动中，过去多个季度持续承压。对此，森内表示：“我们正在强化对头寸和风险敞口的管控，以平滑短期波动影响。”

其二则是面向未来的结构性投入——包括跨境牌照申请、技术平台搭建和合规体系建设。这些项目不随季度损益波动而中断，体现出明显的战略定力。

这种信息差异背后，是野村证券对多重利益相关方的精准沟通。向美国监管机构提交申请时，传递的是信心与决心：公司具备承担高强度审查与长期运营的能力。而面对股东与分析师，则聚焦于风险可控与治理优化。

史蒂夫·阿什利的表态极具象征意义：“数字金融的下一章，将由那些能在严苛环境下持续运作的企业书写。”这句话既是对监管层的承诺，也是对市场信心的重建。

野村证券并非孤例。日本第二大券商大和证券已在2025年底推出以比特币和以太坊为抵押的日元贷款产品。与此同时，日本金融厅正评估允许加密货币交易所交易基金（ETF）上市的可能性，预计相关产品有望在2028年前落地。野村证券与SBI控股均已公开表达参与意愿。

根据野村证券2024年的一项调研，超过半数的机构投资者预计将在未来三年内配置数字资产，占比通常在投资组合的2%至5%之间。对于面临传统佣金收入下滑的传统券商而言，进入数字资产领域既是多元化尝试，更是维持竞争力的关键一步。

因此，表面的矛盾只是表象。野村证券并未退出加密领域，而是正在重构其风险承担方式，在控制短期波动的同时，持续推进制度化、合规化的结构性投入。这场牌照申请的成败，取决于华盛顿、东京及其他主要金融中心的监管态度。但可以确定的是，野村证券不会缺席这场变革。

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