欧盟税收新规聚焦托管方，DeFi仍处监管真空期

欧洲在加密货币税收协调上迈出关键一步，最新出台的DAC8规则明确将执法重点放在托管机构与交易所等可追溯主体。根据经济合作与发展组织（OECD）的加密资产报告框架（CARF），这些实体需收集并上报标准化用户交易数据，确保税务透明。然而，去中心化金融（DeFi）目前仍被排除在监管范围之外。对此，前OECD顾问、现Taxbit全球政府解决方案负责人Colby Mangels指出，尽管当前豁免存在，税务部门正逐步借鉴反洗钱（AML）框架，评估是否将DeFi平台纳入虚拟资产服务提供商范畴。这一趋势预示着未来监管边界可能重新划定。 在日本，机构对比特币作为资金管理工具的兴趣持续升温。Animoca Brands日本与RootstockLabs达成合作，推动原生比特币DeFi工具本地化落地。该合作基于Rootstock网络的合并挖矿机制，依托比特币工作量证明（PoW）保障安全，使企业可在链上管理比特币持仓，并接入稳定的金融基础设施。此举标志着日本企业正从单纯托管迈向更深层次的链上资产管理，反映出其对去中心化金融基础设施的务实探索。 与此同时，美国参议院正就《数字商品中介法案》（DCIA）修正案展开审议，其中关于去中心化金融的条款成为焦点。尽管立法者致力于厘清商品期货交易委员会（CFTC）与证券交易委员会（SEC）的职责划分，但行业普遍担忧，现有草案对DeFi的界定模糊，可能导致执行困难。参议员Amy Klobuchar提出的修正提案，试图为监管框架注入更多灵活性，但如何平衡创新与风险，仍是悬而未决的问题。 在技术层面，去中心化物理基础设施网络（DePIN）展现出超越市场波动的韧性。根据Messari与Escape Velocity联合发布的《DePIN 2025现状》报告，该领域整体规模已达约100亿美元，去年链上营收达7200万美元。尽管多数项目代币较历史高点下跌超90%，但领先网络已在带宽、算力、能源及传感器数据等领域实现真实使用和稳定现金流。这表明，行业正从依赖代币估值转向关注实际运营能力，使DePIN在当前市场回调中表现出更强抗压性。 另一起技术动向引发广泛关注：Citrea上线比特币ZK-rollup主网，推出以BTC为担保的借贷、结构化产品及原生美元稳定币ctUSD。该项目旨在激活长期“经济闲置”的比特币，将其转化为链上流动性。其设计将零知识证明与数据可用性锚定于比特币主链，团队预计初期流动性可达5000万美元。然而，此举也再度激化关于比特币区块空间用途的争议——大量复杂金融活动是否应占用主链资源，成为社区讨论热点。 从市场表现看，本周前100大加密货币多数收跌。据Cointelegraph Markets Pro与TradingView数据，Yei Finance（CLO）单周跌幅超过58%，成为最大输家；其次为Seeker（SKR），上周累计下跌55%。尽管部分项目表现疲软，但整体DeFi总锁仓量仍维持在较高水平，显示市场仍具备一定活跃度。