Strategy比特币持仓账面亏损首现！平均成本7.6万美元成关键压力点

### Strategy比特币持仓首次账面亏损：7.6万美元成本线成关键分水岭 在经历多年浮盈后，美国上市公司Strategy（SQZ）的比特币持仓于周日首次出现账面亏损。当日比特币价格一度跌至74,591美元，低于该公司自2020年以来累计购入的平均成本——每枚7.6万美元。这一价格拐点标志着该公司长达数年的加密资产战略面临阶段性考验。 尽管随后比特币反弹至78,579美元，使公司持币总价值回升至560亿美元，但此次回撤仍暴露了其高成本持仓结构的脆弱性。数据显示，该公司的平均成本已远高于当前市场价格，形成显著浮亏压力。 ### 股价持续承压：60%跌幅远超比特币自身波动 受此影响，Strategy股价在美国股市开盘后虽部分收复失地，但仍较上周五收盘价下跌近2%，报收于147美元附近。过去六个月，其股价累计暴跌60%，显著跑输同期比特币约30%的跌幅。这种背离反映出市场对其资本配置效率与风险控制能力的担忧。 值得注意的是，公司在2023年10月曾短暂陷入亏损状态，当时持仓价值约53亿美元，平均成本为30,252美元。而本轮亏损则因规模更大、成本更高，更具警示意义。 ### 增持未止步：最新购入均价达8.8万美元，融资方式引关注 尽管市场波动加剧，Strategy并未停止增持步伐。据其新闻稿披露，过去一周公司新增买入约900枚比特币，平均价格约为8.8万美元。资金来源为普通股发行，未涉及优先股出售，显示出其仍在通过股权融资维持扩张节奏。 此举也引发外界对成本结构的关注。此前，公司通过发行浮动利率优先股STRC筹集资金，并将股息率上调25个基点至11.25%。这意味着未来每笔融资的成本将进一步上升，可能加剧其财务负担。 ### 战略调整背后的现金储备与市场信号 Strategy已在官网披露，其设立的美元储备足以支付未来30个月的股息支出。截至本月初，公司通过比特币增值实现的现金流净额已超过3100万美元，手头现金充裕，具备一定抗压能力。 此外，当STRC优先股价格突破100美元时，公司将启动增发机制以稳定其估值。周一该产品报价为99.17美元，接近触发阈值，显示市场对其定价机制高度敏感。 ### 市场预测与外部风波：投资者情绪受多重因素影响 根据Myriad预测市场数据，本周内Strategy出售比特币的概率升至31%，较前一周的22%明显上升。这一变化反映投资者对该公司资产变现可能性的预期升温。 与此同时，司法部公开的杰弗里·爱泼斯坦关联文件中提及迈克尔·塞勒（Michael Saylor）名字，引发舆论关注。前公关人员佩吉·西格尔在其回忆录中描述塞勒“缺乏社会行为”，“像吸毒的僵尸”，并称其仅以游艇和名流社交为谈资。虽然公司尚未回应，但此类信息可能对公众形象构成潜在冲击。 ### 结语：高成本持仓下的战略韧性考验 Strategy的本轮账面亏损并非偶然，而是其长期高成本建仓策略在市场回调中的必然显现。面对7.6万美元的平均成本线，公司能否通过持续融资与资产增值消化压力，将成为下一阶段观察重点。投资者需警惕高杠杆模式下的潜在风险，同时关注其现金储备与融资能力的实际支撑力。