微软与Perplexity签7.5亿云协议 股价却跌近3%

近日，微软（NASDAQ：MSFT）宣布与人工智能搜索新锐企业Perplexity达成一项价值7.5亿美元的云服务合作协议。该交易将推动微软Azure在生成式AI基础设施领域的布局，尤其在模型部署与算力调度方面带来新增量。

微软股价为何在合作消息公布后仍承压？

尽管合作被广泛视为对Azure云业务的利好信号，但市场反应冷淡。周二，微软股价一度下探至411美元，最终收跌接近3%。过去六个月内，其股价累计跌幅达24%，显著落后于纳斯达克指数整体表现。

这背后的核心矛盾在于：一方面，技术协同前景广阔；另一方面，近期财报释放出增长放缓的预警信号。数据显示，Azure云业务营收同比增长39%，低于市场普遍预期的42%；个人计算业务收入则从分析师预估的137亿美元降至126亿美元，凸显核心业务动能减弱。

Perplexity合作能否成为微软的破局关键？

根据协议，Perplexity将依托微软Foundry平台，集成OpenAI、Anthropic及xAI等主流大模型能力，实现高效推理与部署。这一整合不仅强化了微软在企业级AI应用中的竞争力，也为其开辟了面向外部客户的高附加值服务路径。

业内分析认为，此次合作是微软“向外看”战略的体现。Barchart分析师指出，若能将更多未分配的GPU资源转向外部客户，而非内部自用，Azure的增速有望突破40%。当前，49位覆盖微软的分析师中，41人维持“强烈推荐”，五人建议“适度购买”，三位提出“抓住机会”评级，显示出机构层面仍具信心。

微软首席财务官艾米·胡德在财报电话会上坦言：“如果我们将第一季度和第二季度新上线的全部GPU优先用于对外服务，关键绩效指标可超过40%。”她进一步表示，收购或深度绑定像Perplexity这样的创新型企业，或将帮助微软重拾增长节奏，并扩大在生成式AI生态中的主导地位。

综合来看，虽然短期股价承压反映市场对增长可持续性的担忧，但长期来看，与Perplexity的合作为微软提供了从“内部驱动”向“生态赋能”转型的重要支点。投资者需权衡当前估值与未来技术壁垒的构建速度。