Bitwise XRP ETF上市后暴跌：机构批准未改市场颓势

金砖国家贸易几乎脱离美元体系的最新动向，正引发全球支付格局的深层讨论。与此同时，加密市场焦点转向机构产品表现。比特之家报道：位值资产管理成为继金丝雀资本之后第二家获美国证券交易委员会批准推出XRP ETF的机构，计划于2025年11月正式上线。该产品首日交易量达5800万美元，一度点燃市场对机构资金流入的期待。 然而，预期并未兑现。进入2026年后，XRP价格持续走弱，拖累相关ETF表现。截至本周，Bitwise XRP ETF交易价格已跌至18.07美元，较发行价24.15美元下挫超过25%，早盘涨幅尽数回吐，部分投资者已出现实质性亏损。

为何批准后仍难逆转跌势？

尽管监管通过为产品赋予合法性，但市场走势受多重因素影响。宏观层面，全球贸易紧张局势升级、关税政策不确定性以及风险资产整体承压，削弱了投资者信心。叠加比特币跌破75,000美元关口，主流基金如贝莱德相关产品亦现亏损，进一步放大了市场悲观情绪。

ETF并非直接持有XRP，波动机制更复杂

分析指出，Bitwise XRP ETF的运作机制与直接持有现货存在本质差异。其价格不仅反映底层资产波动，还受大规模资金流动、基金再平衡操作及管理成本等结构性因素影响。在市场情绪低迷时，这种机制可能加剧下行压力，导致实际波动幅度远超现货市场。 例如，当散户投资者误以为ETF表现与XRP价格完全同步时，往往忽视了流动性调整和持仓结构带来的额外风险。只有在亏损发生后，这一区别才被广泛认知。

审批通过≠价格上涨，理性投资才是关键

美国证券交易委员会的批准仅意味着合规性达标，并不承诺未来收益。监管背书无法抵御外部宏观冲击或需求疲软。对于普通投资者而言，加密货币ETF虽提供便捷入口，但其内在结构决定了它并非低风险工具。 当前市场共识趋于谨慎。在缺乏明确上涨动能的背景下，炒作情绪退潮，基本面与风险控制成为核心考量。重拾增长势头前，保持审慎、避免追高，是应对当前复杂环境的明智选择。