比特币暴跌16.5%破6万美金，27亿爆仓背后真相解析

比特币近日遭遇剧烈抛售，自凌晨起持续走低，早间一度快速跌破60000美元大关，24小时跌幅超过16.5%。以太坊同样未能幸免，短时跌破1800美元，最低触及1747.80美元，24小时跌幅超13%。此轮下跌引发全球风险资产波动，市场恐慌情绪迅速升温。

一、加密市场血洗：27亿美元爆仓，多头惨遭收割

Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓金额高达27.10亿美元，其中多单爆仓22.82亿美元，空单爆仓4.28亿美元，主因仍为杠杆多头集中平仓。比特币爆仓金额达14.23亿美元，以太坊爆仓5.79亿美元，Solana亦有1.87亿美元被清算。最大单笔爆仓订单来自Binance - BTCUSDT，价值1202.09万美元。 本轮抛售潮不仅冲击加密市场，更波及美股、黄金与大宗商品。市场普遍将矛头指向“强美元”政策与沃什出任美联储主席的潜在影响，叠加美国疲软就业数据，投资者转向美债避险，美元指数走强，进一步压制风险资产表现。

二、强美元与沃什效应：宏观环境重塑资产定价逻辑

美国财政部长贝森特在众议院听证会上强调，总统有权公开表达对货币政策的看法，并重申支持强势美元政策。尽管特朗普政府推行关税措施，但经济仍保持增长，通胀逐步回落。 上周，特朗普意外提名沃什为下一届美联储主席。沃什一贯主张“降息+缩表”的鹰派立场，引发全球资产剧烈震荡。黄金与白银应声下跌，商品市场全线回调。同时，初请失业金人数升至23.1万人，高于预期；12月职位空缺降至2020年以来最低，1月裁员人数创2009年以来新高。就业数据疲软加剧市场悲观情绪，资金加速流入美债避险。 10年期美债收益率单日下行超9个基点，创下2025年11月以来最大跌幅；2年期美债收益率跌至3.46%，为近一个月最低水平。美元指数上涨0.3%，避险需求主导市场情绪。

三、DAT财库公司承压：账面亏损超百亿美元

随着比特币跌破关键支撑位，数字资产财库企业面临严峻挑战。Strategy周四确认，因比特币公允价值大幅减记，第四季度净亏损达124亿美元，主要源于按市值计价带来的174亿美元未实现损失。 公司股价重挫17.1%，较2024年11月高点已下跌近80%。创始人Michael Saylor虽在社交媒体坚持“HODL”，但在财报电话会上承认“出售比特币是一个选项”。其持仓成本首次高于市场价格，此前依赖“股权溢价”融资买币的模式已陷入停滞。 Onchain Lens监测显示，当比特币价格跌破61000美元时，Strategy账面损失超101.6亿美元；以太坊跌破1800美元后，Bitmine持有的以太坊资产账面损失逾86.5亿美元。此类公司若被迫抛售储备，将进一步放大市场抛压。

四、机构巨鲸主动减仓：避免爆仓成首要任务

链上分析师余烬监测显示，Trend Research在过去四天内以均价2263美元止损减仓18.85万枚ETH（约4.26亿美元），并偿还3.85亿USDT以降低杠杆。其多个借贷仓位的清算价格已降至1576至1682美元区间，集中在1640美元附近。 另据OnchainLens数据，该机构已累计向Binance转入196,588枚ETH，总价值约4.4168亿美元，用于出售回笼资金。 此外，某巨鲸/机构通过10个地址在8小时内分批出售价值9414万美元的ETH，并存入Aave偿还借款。自1月31日大盘下跌以来，该主体已累计抛售58,117枚ETH（约1.31亿美元）。目前仍质押38,465.3枚ETH，借出4006万枚USDC。 这类行为表明，前期高杠杆操作在市场下行中已不可持续，机构为规避系统性风险，正加速去杠杆化。

五、社区猜测：被没收比特币是否被抛售？

市场传言称，执法部门没收的大量比特币可能已被抛售。涉及钱志敏案、马杜罗及陈志案的资产均被列为潜在抛售来源。 然而，美国财政部长贝森特在国会作证时表示，政府不会在市场下行时通过要求私人银行购买比特币来“救助”该资产。他强调，财政部和金融稳定监督委员会均无此类权力。截至2026年初，政府通过资产没收获得的5亿美元比特币已增值至超150亿美元。根据2025年特朗普签署的行政命令，仅可通过资产没收或预算中立策略（如石油转比特币）增加战略储备，而非公开市场买入。

六、市场分析：信心修复前路几何？

德意志银行指出，此次比特币抛售反映的是信心减弱，而非市场结构崩溃。机构持续减仓、流动性下降及监管进展停滞是主因。尽管比特币与黄金、股票相关性下降，脱离传统锚定，但其30天波动率回升至40%以上，显示短期情绪剧烈波动。即便经历调整，比特币价格仍比2023年初高出约370%，长期投机溢价依然存在。 摩根大通分析师认为，比特币相较黄金的吸引力正在增强。当前波动率比已降至历史低点1.5左右，经波动调整后配置价值显著提升。若要与私人领域黄金投资规模（约8万亿美元）匹配，比特币需达到26.6万美元。虽然今年不现实，但长期潜力不容忽视。 “大空头”Michael Burry将当前走势与2022年熊市早期类比，指出从12.6万美元高点回落至7万美元的路径相似。若按比例测算，理论支撑位或下探至5万美元。但也有交易机构质疑单一周期类比的有效性，认为当前市场环境已不同——现货比特币ETF带来机构流动性，杠杆结构变化，宏观由激进加息转向跨资产波动主导。 彭博ETF分析师Eric Balchunas表示，尽管比特币回撤超40%，但比特币ETF中仅约6%资产流出，94%资金仍留存，显示投资者持仓韧性较强。 Metaplanet CEO Simon Gerovich回应股价压力称，战略未变，将持续推进比特币积累与收益能力提升。 Fundstrat研究主管Tom Lee则认为，以太坊近期下跌更多是非基本面因素所致。尽管2026年第一季度表现或为历史第三差，但链上活动持续增长：日交易量于1月15日达280万笔历史新高，活跃地址数突破每日100万。这与2018年、2022年寒冬期间链上萎缩形成鲜明对比。他认为，杠杆尚未回流及贵金属吸走风险偏好是压制价格主因。 FOREX分析师Fawad Razaqzada指出，强势美元可能持续压制金价，市场正聚焦即将发布的美国官方就业报告，后续走势或将取决于数据能否扭转当前悲观预期。