美国财政赤字持续高企：2021-2026财年数据深度解析

美国联邦政府的财政赤字问题长期牵动全球市场神经。自1970年以来，除1998至2001年短暂盈余外，几乎每年均出现赤字。金融危机后，赤字规模急剧扩大，2009财年一度突破1.4万亿美元。进入2020年代，疫情刺激计划进一步推高支出，而新政策虽宣称将通过关税收入和行政效率提升实现财政平衡，实际效果却未达预期。本文基于国会预算办公室（CBO）与财政部最新数据，系统回顾2021至2026财年赤字演变，揭示财政结构深层矛盾。 ### 美国财政赤字的历史轨迹与现实压力 美国财政年度从10月1日开始，至次年9月30日结束。赤字即政府支出超过税收收入的部分，通常通过发债弥补，导致国家债务不断累积。历史数据显示，自1970年以来，仅1998至2001年实现连续盈余，其余年份均为赤字。金融危机后，赤字占GDP比例从危机前的1%-3%升至近年来的5%-6%以上。这一趋势的背后，是人口老龄化带来的社会保障与医疗支出上升、国防与非国防支出持续扩张，以及税收政策未能有效覆盖支出增长。2020年新冠疫情更使财政压力雪上加霜，大规模救助计划直接推动支出跃升。 ### 2021至2025财年赤字表现：波动中的结构性失衡 2021财年，作为疫情高峰期，政府支出高达6万亿美元以上，收入约4万亿美元，赤字达2.7万亿美元，占GDP比重高达12%，为战后最高水平之一。2022财年赤字下降至1.37万亿美元，主要得益于经济复苏带动税收回升，且部分刺激支出到期。然而，该年赤字仍占GDP约6%，财政压力未根本缓解。 2023财年赤字反弹至1.69万亿美元，支出继续攀升，尤其在医疗和社会保障领域。2024财年赤字进一步增至1.8万亿美元，占GDP 6.3%。尽管经济保持稳定，但利息支付压力加剧，支出总额突破6.7万亿美元。2025财年赤字略降至1.775万亿美元，看似改善，实则源于少数月份税收高峰带来的临时盈余。全年支出突破7万亿美元，创历史新高，季度数据显示支出增速甚至接近疫情峰值。这表明，短期波动无法掩盖长期结构性失衡。 ### 2026财年开局：微弱改善背后隐忧显现 2026财年于2025年10月启动。截至2025年12月底，累计赤字约为6020亿美元，较2025财年同期下降约15%-16%。10月赤字与往年持平，11月和12月略有回落，但仍高于2023至2024年同期水平。12月赤字为1450亿美元，同比增幅67%，调整季节因素后仍呈下降趋势。 前三个月总支出达1.827万亿美元，同比增长2%；收入为1.225万亿美元，同比增长13%。尽管收入增长明显，但支出增速更快。根据CBO预测，2026财年全年赤字可能达到1.7万亿美元，占GDP比重约5.5%。若当前趋势延续，赤字或将进一步扩大。值得注意的是，政策承诺的关税增收与行政效率提升尚未在数据中体现实质性成果，财政改善仍属暂时现象。 ### 支出与收入结构：为何“增收难抵支”？ 美国政府支出分为强制性支出（如社会保障、医疗保险）和酌情性支出（如国防、教育）。2025财年总支出达7.01万亿美元，占GDP比重23%。其中强制性支出占比超60%，仅社会保障与医疗两项就超过2.5万亿美元。利息支付已成重要负担，2026财年前三月利息支出达2700亿美元，超过2017财年全年水平。 收入方面，个人所得税占总收入约50%，工资税与社会保险税构成另一支柱。2025财年收入为5.23万亿美元，虽较2019年显著增长，但远不及支出增速。关税收入因新政策有所增加，但占总收入比重不足5%。即使收入逐年提高，支出增速始终更高，形成“越收越亏”的困局。若将2025年支出压缩至2019年水平（4.7万亿美元），可实现6000亿美元盈余；即便降至2022年水平（6.1万亿美元），赤字也仅为8000亿美元。这说明问题核心在于支出失控，而非收入不足。 ### 国家债务与利息负担：风险正在积累 每一年的赤字都会转化为新增债务。截至2026年初，美国国家债务已突破37万亿美元大关。2025财年利息支付达4750亿美元，占总支出约7%。根据CBO预测，若当前路径持续，到2034年，赤字可能升至2.6万亿美元，利息支出占总支出比例将突破10%。这意味着未来每支出100美元，就有超过10美元用于还债，严重挤压其他公共服务与投资空间。 债务积累还带来通胀压力。大量发债会增加货币供给，推高物价水平。2021至2022年的高通胀期，正是赤字扩张与流动性泛滥叠加的结果。未来，随着债务服务成本上升，财政空间被进一步压缩，可能引发经济增长放缓与投资意愿下降。 ### 政策评估：承诺与现实之间鸿沟何在？ 新政府提出通过征收关税与推行行政效率改革来控制支出、实现财政平衡。然而，2025至2026财年数据显示，关税收入虽有增长，但对整体财政影响有限。效率计划虽已启动，但支出未见下行趋势，退伍军人福利、灾害救济等项目反而扩大。这表明政策执行存在滞后，改革缺乏刚性约束机制。 有人提出向亿万富翁征税以填补缺口，但测算显示，即便征收全部亿万富翁财富（约8.2万亿美元），也仅够覆盖一年支出，且将严重打击资本形成与创新活力。这说明，单纯依赖增税无法解决根本问题。真正的出路在于结构性改革——尤其是控制强制性支出的刚性增长，建立长期预算约束机制。 ### 财政悬崖临近：后果不容忽视 持续高赤字可能导致财政悬崖：信用评级下调、融资成本飙升、金融市场动荡。CBO警告，到2034年，赤字占GDP比重将达6.1%，属于不可持续状态。经济层面，高债务将挤出私人投资，削弱长期增长潜力，同时影响就业与消费信心。 建议方向包括：第一，推进社会保障与医疗体系改革，遏制成本过快上涨；第二，优化税收结构，减少对举债融资的依赖；第三，设立独立预算监督机构，实施支出上限制度。历史经验表明，1990年代实现财政盈余的关键，在于支出控制与经济双轮驱动。今天，同样需要理性与共识。 总之，美国财政赤字虽在年度间呈现小幅波动，但长期趋势依然严峻。政策口号需转化为具体行动，否则将面临更大的经济风险。唯有在增长与责任之间取得平衡，才能确保财政系统的长期稳健运行。