Across Protocol拟私有化：代币持有者可换股权或USDC

2026-03-15 20:26 loading...

随着传统资本加速进入数字资产领域，曾以去中心化愿景著称的明星Web3项目Across Protocol，近日抛出一项颠覆性提案：通过买断代币实现私有化，或将代币兑换为公司股权。

DAO困局与私有化转向

在@TokenRelations播客中，Across Protocol联合创始人@hal2001 Lambur坦言：“我们一直坚信代币价值，但宏观环境已变。”尽管该协议自早期便广泛空投ACX代币，推动社区共建，但其当前的DAO结构已被证实难以支撑规模化发展。

Across Protocol连接以太坊、Solana等主流网络，累计处理交易量超350亿美元。然而，随着机构需求上升，链上治理带来的决策延迟与合规摩擦日益凸显。Lambur指出，目前法律实体（如Risk Labs）与协议本身存在割裂，这种“双轨制”正在成为增长瓶颈。

提案提出两项核心路径：一是将持有的ACX代币按一个月平均市价兑换为稳定币USDC；二是转换为新成立的公司AcrossCo.的股权。大额持有者可直接获得股份，小额持有者则可通过免手续费的特殊目的实体完成转换。

值得注意的是，由于美国证券法限制，能参与股权分配的代币持有者数量受到严格控制。Lambur承认：“一家C型公司无法容纳五千个股东条目。”因此，方案设计已尽可能在合规前提下扩大覆盖范围。

Across的动向并非孤例。2025年8月，Uniswap Foundation提议设立法律实体DUNI，强调正式结构带来的“更大自主权”。而Aave创始人Stani Kulechov近期也公开批评运营DAO的“日常对抗性”，称其本质是“与组织结构本身搏斗”。

这表明，整个行业正经历一场关于组织形态的深刻反思——当去中心化理想遭遇现实效率问题时，部分项目开始寻求更灵活、更具执行力的商业模式。

目前，该提案已进入为期两周的社区讨论期，后续将通过Snapshot进行投票表决。无论结果如何，这一进程都标志着区块链项目在迈向成熟过程中的一次关键抉择。

Across Protocol私有化提案图示

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