美联储3月议息暂停降息 比特币跌回7.1万美元
2026-03-19 12:29 loading...
好币网 Shaw 报道
2026年3月19日凌晨，美联储本年度第二次FOMC议息会议结束，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间。这是美联储去年末连续三次降息后，连续两次会议暂停降息。本次会议声明特别指出，中东局势演变对美国经济的影响尚不确定，能源价格上涨威胁可能迫使抗通胀努力持续更久。
一、美联储连续第二次按兵不动，伊朗紧张局势引通胀担忧
本次决议符合市场普遍预期，美联储继续维持利率不变，但释放出偏鹰信号。声明强调，若伊朗战事导致油价飙升，将加剧通胀压力，可能延长紧缩周期。尽管未提及资产负债表调整，纽约联储的准备金管理购买（RMP）行动仍在按计划推进。
市场对2026年和2027年各降息一次的预期依然存在。根据CME“美联储观察”数据，4月维持利率不变的概率为100%；6月累计降息25个基点的概率仅为11.2%。而押注下一次降息的市场情绪已明显降温，显示投资者对短期宽松前景信心减弱。
决议公布后，鲍威尔新闻发布会偏鹰派。美股三大指数集体下挫，标普500收跌1.4%，创2024年以来最差美联储议息日表现。纳指与道指均跌超1.4%。美债收益率全面上行，2年期升至3.775%，10年期上升近6.5个基点。美元指数上涨0.76%，重返100关口。
受风险偏好下降影响，加密货币遭抛售。比特币一度下跌4.6%，回落至7.1万美元附近；以太坊跌幅达6%。市场普遍认为，美联储在通胀与地缘风险之间的权衡正趋于保守。
二、FOMC内部仅一人反对，政策共识增强
在12名投票委员中，仅有美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen I. Miran）投下反对票，主张降息25个基点。这一数字较上次减少一人，为最近四次会议中反对票最少的一次。其他十一名委员均支持维持利率不变，包括此前曾持异议的克里斯托弗·沃勒。
点阵图显示，19位官员中，7人认为2026年应全年维持利率不变，7人支持累计降息25个基点，另有2人建议降息50个基点，2人建议75个基点，1人建议100个基点。整体显示政策路径仍具弹性，但倾向观望。
声明在就业表述上略有调整：从“失业率显示企稳迹象”改为“近几个月基本保持不变”，反映联储对劳动力市场的评价略为谨慎。同时，声明重申长期通胀目标为2%，并强调对就业与通胀双重风险的密切关注。
三、鲍威尔回应任期问题，称调查未结无意离任
鲍威尔在发布会上表示，当前政策立场合适，若无明确通胀进展，不会轻易启动降息。他坦言，部分油价冲击已传导至核心通胀，数据中心建设与人工智能投资可能推高中性利率水平。
针对外界关注其任期去向，鲍威尔首次明确表态：司法部调查未结束前，他无意离开美联储。他表示将临时担任主席职务，直至继任者确认。这一表态强化了市场对美联储政策连续性的预期。
分析认为，若鲍威尔留任理事会至2028年，将显著削弱特朗普重塑美联储架构的能力。目前美联储七名成员中有三人由特朗普任命，其权力布局面临挑战。
四、如何解读本次美联储决议及鲍威尔表态
彭博行业研究首席策略师Ira Jersey指出，联储对石油相关通胀的敏感度提高，虽未直接上调通胀预测，但隐含了对“台阶式通胀”的容忍度提升。这表明联储更关注短期输入型通胀，而非长期增长压力。
三菱日联金融集团宏观主管George Goncalves认为，声明措辞中性，旨在避免发出信号，但传达出对中东冲突外溢效应的高度警惕。
Fort Washington投资组合经理Dan Carter表示，鲍威尔对通胀的担忧远超对经济增长的顾虑，短期内加息可能性极低，但中长期利率仍有支撑力。
Markets Live策略师Edward Harrison警告，一旦通胀预期脱锚，美联储可能被迫迅速转向加息，带来“急刹车”式政策反转，对风险资产构成重大威胁。
PGIM分析师Tipp则直言：“市场原本还在支撑，直到鲍威尔宣布留任，才彻底崩盘。这暗示他比前任沃什更鹰派。”
五、后市分析解读
1. “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，此次暂停降息正值伊朗局势阴影笼罩，油价冲击或使抗通胀斗争延长。除非经济明显走弱，否则降息将愈发困难。
2. 惠誉评级分析师Brian Coulton认为，若油价上涨为暂时性，6月降息仍有可能。但若通胀黏性持续，劳动力市场走弱将成为推动降息的关键变量。
3. 中信证券分析称，点阵图显示2026年利率中枢为3.4%，与2025年底一致。通胀预测小幅上调，经济增速略升，失业率预测不变。预计4月不降息，下半年基准情形为降息一次25个基点。
4. 花旗银行已将比特币12个月目标价下调至11.2万美元，以太坊降至3175美元。主要理由包括加密立法受阻、ETF资金流入放缓及链上活动疲软。尽管如此，在乐观情景下比特币仍可达16.5万美元，以太坊4488美元。
5. CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，7.5万美元是比特币关键阻力位，历史熊市中常起压制作用。下一个阻力位于8.5万美元，对应交易者链上实际成本区间。
6. 分析师AxelAdlerJr表示，比特币现货ETF资金流入反弹，但价格仍低于平均成本约5174美元（约8万美元）。若需求持续复苏，突破8万美元或引发获利了结，需关注后续宏观数据验证趋势。
7. CryptoQuant在X平台发文称，以太坊未平仓合约持续流入，显示衍生品市场流动性稳定，支撑其上涨趋势的可持续性。
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