Lutnick家族信托暗借Tether贷款 美商务部长伦理争议再起

去年10月，美国商务部长Howard Lutnick将其在金融服务公司Cantor Fitzgerald的巨额股权出售给以四名子女为受益人的信托基金，此举旨在符合联邦伦理规定。然而，几乎同时，其中一只名为「Dynasty Trust A」的信托基金从稳定币发行商Tether借入一笔未公开款项，这笔交易此前从未对外披露。

根据10月7日在纽约州提交的一份信贷文件，该贷款以信托持有的「全部资产」作为抵押，包括未来可能收购的任何资产。一位知情人士透露，这笔贷款由一只可转换债券担保，该债券赋予Cantor Fitzgerald获得Tether 5%股权的权利。 H2：贷款背后是否隐藏利益输送？ Cantor Fitzgerald及Lutnick子女的发言人拒绝评论贷款规模，也未确认资金是否用于支持此次股权出售。但发言人Stan Neve表示，相关融资“通过多个资金来源、多家公司及多只信托基金，按市场利率与市场价格完成”，并称已全面遵守伦理协议。 然而，圣路易斯华盛顿大学法学教授Kathleen Clark指出，若该贷款实质上帮助了Lutnick完成向子女转让资产的交易，那么这将违背联邦资产剥离制度的初衷。“这笔交易理论上应消除利益冲突，实际上却制造了新的冲突。”她强调，如果最终让本人和子女双双受益，那便是家族又欠了Tether一份人情。 H2：Tether的权力扩张与监管质疑 Tether的核心业务是发行与美元挂钩的稳定币USDT，其储备资产规模在去年达1920亿美元。自2021年起，Cantor一直为其管理资金，并赚取可观费用。据估算，Tether去年实现约100亿美元利润，利润率高达99%。 尽管如此，该公司长期面临监管压力。2021年，美国监管机构指控其就亏损情况与储备金披露误导性信息，相关公司被罚款约6000万美元，但未承认不当行为。另有两名知情人士透露，Tether在2024年还受到美国司法部调查，目前状态尚不明确。 H2：从合作到控股：一场深度绑定的资本游戏 2024年4月，Lutnick参与了Cantor Fitzgerald对Tether的投资谈判。彭博社报道，该投资以6亿美元可转换债券形式进行，赋予Cantor 5%股权。若Tether估值达到5000亿美元目标，这部分股权价值或升至250亿美元，远超公司其他资产总和。 2024年11月特朗普连任后，Lutnick协助领导过渡团队，而Cantor继续推进与Tether的合作。同年12月，Cantor为亏损视频平台Rumble Inc.安排7.75亿美元投资；2025年4月，双方联合软银集团成立比特币国库管理公司Twenty One Capital Inc.

Twenty One Capital于2025年12月在纽约证券交易平台上市

2025年7月，特朗普签署《GENIUS法案》，成为稳定币领域里程碑式立法。该法案为总部位于萨尔瓦多的Tether提供三年宽限期，才需正式接受美国监管，被广泛视为对其有利的政策倾斜。 白宫发言人Kush Desai回应称：“指导政府决策的唯一特殊利益，就是美国人民的最大利益。”但外界质疑，这一立场难以掩盖政商之间日益紧密的联系。 H2：下一代传承背后的资本逻辑 2025年2月，Lutnick将Cantor Fitzgerald董事长与首席执行官职务交予28岁的儿子Brandon。后者曾在瑞士卢加诺与Tether共事，近期更公开表示与Tether首席执行官Paolo Ardoino建立了“日益深厚的友谊”。 Lutnick个人财务申报列有超过800项资产，涵盖股票、地产乃至卫星公司。一名匿名官员坦言，其复杂股权结构使律师难以厘清所有利益去向。为此，他在2025年1月提交道德协议，承诺剥离股权并辞去管理职务，除非获得豁免，否则不得参与可能影响所售企业的事项。 2025年7月，他获得有限道德豁免，允许参与“极小影响”的高层战略讨论，但禁止直接干预企业事务。10月，其在Cantor的资产出售正式完成。 H2：政策制定中的隐形推手 Lutnick是总统数字资产市场工作小组成员之一，该小组在冬末至春季期间与行业官员举行逾千次会议。7月30日发布的160页报告建议“推动稳定币的发展与壮大”，特别指出应鼓励采用稳定币以强化美元在数字时代的主导地位。 报告对《GENIUS法案》表示赞赏，而Cantor Fitzgerald与Tether均为该法案的主要游说方。在提名听证会上，当被问及与Tether的关系时，Lutnick仅回应：“将忠实地履行职责。”

2025年7月，美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿展示《GENIUS法案》副本

2025年5月19日，Cantor及其关联公司宣布，已达成协议将大部分业务出售给Lutnick子女，标志着公司进入“下一代传承”阶段。10月6日，资产出售完成，涉及Newmark Group Inc.与BCG Group Inc.的回购，总金额超3.5亿美元。 这场看似合规的资产转移，实则牵动着政界、金融界与加密产业的深层网络。当稳定币巨头与高官家族形成资本闭环，公众不仅需要追问贷款细节，更应关注：谁在定义规则？谁在塑造未来？