Kalshi被内华达叫停，两党联手立法封杀预测市场合约

2026-03-24 12:29 loading...

3月23日，加利福尼亚州民主党参议员Adam Schiff与犹他州共和党参议员John Curtis联合提交一项立法提案，要求全面禁止受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的平台上线体育赛事及赌场类游戏合约。这是参议院首份针对预测市场的两党共同提案，目标明确指向Kalshi与Polymarket在美国境内的业务。

3月20日，美国联邦上诉法院批准内华达州对Kalshi执行临时限制令，阻止其在该州开展体育赛事合约交易。律师Daniel Wallach指出，在初步禁令听证会前，该公司至少14天内无法运营。“由于内华达州法律不允许对临时限制令提出上诉，Kalshi将被迫退出该州。”此前，亚利桑那州已对其母公司提起刑事诉讼，指控其无牌照非法经营博彩业务。

法案要封什么，议员怎么说

Schiff-Curtis法案明确禁止两类合约：一是职业联赛与大学赛事相关的体育赛事结果预测；二是老虎机、视频扑克、二十一点、宾果等赌场类游戏的投注产品。目前，Kalshi与Polymarket的交易量高度集中于职业体育和大学赛事领域，两家平台已与FanDuel、DraftKings形成直接竞争。超级碗期间，Kalshi处理的体育相关合约交易额达8.71亿美元，全天NFL相关市场总规模突破10亿美元，这一数据让多个州政府意识到，这已不是技术问题，而是实质性的利益争夺。

两位议员立场各有侧重。Schiff强调监管套利风险，指出CFTC正为这类市场提供制度便利，甚至推动其发展。若不及时介入，将导致各州消费者保护法规失效，侵犯印第安部落自治权，且不会带来任何公共财政收入。Curtis则聚焦青少年成瘾问题，表示犹他州已有大量年轻人接触易致依赖的体育博彩和虚拟赌场合约，此类业务本应由州级机构监管，而非由联邦机构主导。

值得注意的是，Schiff提到的“部落自治权”是关键政治支点。多个州的印第安部落持有合法博彩牌照，是现行州级博彩体系的重要组成部分，也是预测市场最直接的利益受损方之一。这一因素为法案提供了跨党派支持基础。

联邦与各州，打的是同一套合约

这场冲突的核心在于管辖权之争。CFTC坚持主张联邦排他性管辖，已于2月向第九巡回上诉法院提交意见书，声称其对商品衍生品拥有专属权力，各州无权干预。对此，Kalshi已分别起诉亚利桑那、艾奥瓦、犹他等州，试图阻止地方执法。Polymarket也在3月初起诉密歇根州，理由相同。

各州采取绕开争议的策略，马萨诸塞、密歇根、内华达、亚利桑那相继出手，认定这些合约本质上属于博彩，应受州法约束。田纳西州联邦法院支持Kalshi，裁定其体育合约属于联邦管辖的掉期产品；而马萨诸塞州法院则认为CFTC的主张“过于宽泛”，应由州级法律调整。同一套合约，两个法院得出截然相反结论，凸显立法成为唯一可行路径的紧迫性。

体育类合约处于最不利地位。尽管CFTC以“价格发现”“风险对冲”为由将其纳入事件合约框架，但赛事胜负合约几乎不存在真实商业对冲需求，与传统博彩的界限模糊难辨，成为监管争议焦点。

深陷赌球丑闻的MLB，转身和Polymarket签了合作

这场监管风暴中有一细节格外引人注目：美国职业棒球大联盟（MLB）正面临数十年来最严重的赌球丑闻，却在同一时期与Polymarket签署授权协议，允许其作为联盟官方预测市场平台，独家使用赛事数据与品牌标识，并约定共同监管棒球相关押注行为。

联盟的逻辑是：既然押注无法杜绝，不如纳入可控范围。这与Schiff所倡导的彻底清除路径形成鲜明对比——一个主张全面封禁，另一个选择通过授权实现内部监管。

议员们的担忧在现实中已有先例。美军对伊朗发动打击前数小时，有用户在平台上进行大额匿名押注，精准命中事件走向并套现数十万美元。对于多数普通参与者而言，体育预测市场结构与传统博彩高度相似：公开信息早已被定价，冷门市场流动性差。而对于掌握内幕消息者，流动性充足的平台则成为近乎完美的套利工具，构成赛事操纵的重大风险，这也是立法者最核心的忧虑所在。

接下来的关键节点包括：内华达州14天听证会将决定临时限制令是否转为永久禁令；亚利桑那州刑事案件即将开庭，Kalshi已致函总检察长请求撤销指控，结果尚不明朗。

Schiff-Curtis法案在共和党控制的参议院能否推进，仍是未知数。部分共和党议员曾公开表示，因特朗普本人曾在预测市场获利，对该议题持保留态度，政治阻力不容忽视。