美国拟将加密资产纳入抵押贷款评估体系

美国联邦住房金融局（FHFA）上周发布新指令，要求房利美和房地美研究将加密货币纳入单户住宅抵押贷款的风险评估框架。该提案仅涵盖在美国受监管的中心化交易所持有的数字资产，不包括自托管钱包中的资产。同时，新规强调需考虑加密市场的波动性，并对可计入储备的资产数量设限，体现审慎监管原则。 这一举措标志着区块链资产与规模达12万亿美元的美国抵押贷款市场首次建立制度性连接。若最终实施，将成为加密资产在主流金融体系中应用的重要先例。通过简化承保流程、降低交易成本，以及支持代币化抵押品工具，基于区块链的资产负债管理有望提升效率并扩大信贷可及性。 根据CryptoSlate委托开展的2025年哈里斯民意调查，约21%的美国成年人持有数字资产。其中，超过600万人持有超过10万美元的加密资产，链上财富积累已形成可观规模。结合iEmergent发布的2024年《住房抵押贷款披露法案》（HMDA）数据，美国去年发放约600万笔抵押贷款，总金额达1.82万亿美元，平均单笔34万美元。 假设仅5%的借款人提交加密资产作为资产证明，在新规则下将有约30.5万人具备申请资格，潜在贷款规模可达1000亿美元。每提升一个百分点的采用率，预计新增贷款约200亿美元。该测算基于渗透率乘以平均交易规模，未包含杠杆效应或结算速度优化带来的额外增长空间，实际潜力可能更高。 ARK Invest认为，这一监管进展印证其长期观点：加密货币将以更高的透明度、自动化和互操作性，系统性重构传统金融基础设施。随着合规框架逐步完善，加密资产正从投机性资产向核心金融工具演进。未来，如何平衡创新与风险控制，将成为监管机构与市场共同关注的核心议题。