阿联酋正式落地证券与商品代币监管新规

在2025年1月发布的“证券代币和商品代币合约”监管草案基础上，阿联酋证券和商品管理局（SCA）正式公布针对证券代币和商品合约代币的全面监管规定。该法规将通过分布式账本技术发行的证券型代币与商品合约代币纳入现有的虚拟资产监管体系，确保其与传统证券享有同等投资者保护和合规要求。

阿联酋SCA就代币类型与义务作出澄清

根据新法规，证券型代币和商品合约代币被定义为公司股票、债券、黄金、石油等传统资产的数字化形式。无论其以纸质文件、电子记录或分布式账本（DLT）代码形式存在，均需遵循统一的法律与监管标准。这一做法体现了技术中立原则，旨在消除因技术路径不同带来的监管套利风险。 法规特别强调，分布式账本必须具备以下条件：能够赋予权利人自主处置其权益的能力；通过技术和组织措施保障数据不可篡改；且所有权利内容、账本运行机制及登记协议须可追溯、可验证，确保权利人可在无第三方干预的情况下独立核验信息完整性。

证券和商品代币仅可通过加密钱包进行场外交易

新规定明确，证券和商品代币的交易活动只能通过经预先授权并列入白名单的数字钱包服务提供商提供的托管钱包或自托管钱包实现场外交易（OTC）。这些钱包必须由获得另类交易系统运营许可的实体提供支持，并通过合规中间件服务完成身份验证与权限管理。 根据阿联酋证券法典，数字钱包是指用于控制公钥与私钥（或其等效机制）的软件工具，而数字钱包服务提供商则需持有相应牌照，承担代币托管责任。此举强化了对交易环节的可审计性与安全性，防范未经授权的转移与欺诈行为。

阿联酋硬币投资公司或成首家发行证券和商品代币的企业

2025年6月，总部位于阿布扎比的阿联酋硬币投资有限责任公司（EmCoin）宣布成为首个受SCA监管的综合投资平台，整合加密资产与传统金融产品，涵盖股票、大宗商品及ICO投资。该公司计划推出一个融合数字资产与专家管理组合的投资生态，提升透明度与流动性。 与此同时，迪拜土地局（DLD）与PRYPCO合作发起的PRYPCO Mint项目已成功完成两处房产的代币化并上市，标志着阿联酋在房地产资产证券化领域的实践迈出关键一步。该项目获得虚拟资产监管局（VARA）批准，进一步验证了监管框架对创新应用的支持能力。 随着阿联酋逐步建立成熟的数字资产治理体系，未来或将吸引更多国际机构参与，推动区域资本市场向智能化、去中心化方向演进。当前市场趋势显示，监管清晰度提升正有效缓解比特币波动压力，增强长期持有信心。