Tether秘密持有80亿美元黄金储备 引发监管与市场双重关注

全球最大的稳定币发行商Tether Holdings SA被曝在瑞士设立专属金库，秘密储存近80吨黄金，总价值约80亿美元。这一规模使其成为银行和国家机构之外最大的黄金持有者之一。

黄金储备规模引关注

根据7月8日媒体报道，Tether目前直接持有绝大部分黄金储备。其首席执行官Paolo Ardoino表示，公司在瑞士拥有“世界上最安全的金库”，但出于安全考虑拒绝披露具体位置。

Tether的黄金储备价值与瑞银集团持有的贵金属及其他大宗商品总值相当。作为USDT稳定币的发行方，其流通量已达1590亿美元，其中贵金属约占总资产的5%。

自有金库降低长期托管成本

Ardoino解释称，公司选择自建金库而非依赖第三方，主要是为了控制成本。他指出：

若未来黄金代币XAUT流通量达到1000亿美元，支付50个基点的存储费用将带来巨额开支。通过自有金库，随着规模扩大，托管成本可显著下降。

目前，Tether发行的XAUT代币相当于7.7吨黄金或8.19亿美元，每枚由一盎司黄金一对一支撑。持有者可在瑞士兑换实物黄金，但其规模仍远小于全球最大的黄金ETF，后者持有近950吨黄金。

监管挑战可能迫使出售黄金储备

新的稳定币监管框架正对Tether的黄金储备构成潜在威胁。欧盟去年颁布的规定以及美国提出的立法均要求，与法定货币挂钩的稳定币必须以现金及现金等价物（如短期政府债券）作为支撑资产。

在此背景下，若Tether希望在欧美市场获得运营授权，可能需剥离用于支撑USDT的黄金储备。这反映出监管机构对稳定币绕过传统银行体系进行大额资金转移的深层担忧。

近年来，稳定币迅速扩张，已引起监管机构与执法部门高度关注。而Tether因规模庞大及过往储备透明度争议，成为重点审查对象。

看好黄金长期投资潜力

Ardoino强调，他对黄金的长期投资价值充满信心，认为：

黄金在逻辑上应比任何国家货币更安全。一旦人们开始担忧美国债务持续增长，可能会转向替代性资产。

今年以来，国际金价已上涨约25%。投资者普遍将其视为应对地缘政治紧张、贸易战升级等风险的避险工具。同时，全球央行与主权机构对黄金的强劲需求为金价提供有力支撑。Ardoino指出，金砖国家的每一家央行都在持续增持黄金，是推动本轮上涨的关键因素。