代币化市场或迎4000倍增长，SEC警告合规风险

2025-07-11 00:14 loading...

SEC委员警示：代币化股票仍受证券法约束

美国证券交易委员会（SEC）委员海斯特·皮尔斯在7月9日发表声明，承认代币化股票的技术潜力，但强调其本质仍为证券，必须严格遵守联邦证券法。她指出，区块链技术无法改变资产的法律属性，代币化证券依然属于证券范畴。

皮尔斯特别提醒，若投资者通过与标的资产无关的第三方发行人购买代币化股票，将面临显著的交易对手风险。同时，产品分销方必须履行充分披露义务，确保透明度与合规性。

近期，金融科技公司Robinhood为欧盟用户推出多款代币化美国股票产品，涵盖OpenAI、SpaceX等私营企业。然而，这些代币被相关公司批评为“假股权”，质疑其真实所有权属性。

Robinhood首席执行官弗拉德·特内夫回应称，此类产品并非传统股票，而是为散户提供接触私募股权的替代路径，本质上更接近价格跟踪型衍生合约。

支持融资（Backed Finance）推出的xStocks项目已将代币化股票和ETF引入索拉纳（SOL）生态系统，并上线Kraken、Bybit、Gate等主流交易所，标志着链上资产结构正在形成实际落地场景。

彭博ETF分析师詹姆斯·赛法特解读皮尔斯声明为对上述参与者的明确警告，暗示监管层正密切关注该领域的合规边界。

尽管部分批评者认为代币化股票在成熟市场需求有限，但在资本市场不发达地区，其具备填补投资渠道空白的潜力。

Bitwise首席执行官马特·霍根表示，即使仅有一小部分资本流动转向区块链轨道，也将极大推动底层网络的发展。他预测，未来几年代币化市场可能实现4000倍增长。

霍根建议投资者通过配置第一层区块链代币，如以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、XRP、Chainlink（LINK）等，直接参与这一结构性变革。他认为，这是获取代币化崛起红利最高效的方式。

随着链上资产存储、交易效率提升以及跨区域流动性增强，代币化已成为全球金融基础设施演进的重要方向。尽管当前仍处于早期阶段，但监管框架逐步明晰、技术生态持续完善，预示着更大的发展空间。

投资者应关注政策收紧与技术创新之间的平衡点，在风险可控的前提下，布局具备长期价值的第一层区块链资产，以应对即将到来的市场趋势变革。

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