英国经济连续两月萎缩，GDP下滑引发市场担忧

2025-07-12 00:14 loading...

英国国家统计局（ONS）最新数据显示，5月份国内生产总值（GDP）同比下降0.1%，延续4月份0.3%的萎缩态势。这是英国经济连续两个月陷入收缩，引发对技术性衰退的广泛担忧。

经济持续走弱：制造业与建筑业首当其冲

英国经济放缓的核心领域集中在制造业和建筑业。这两个行业在5月出现近一年来最大降幅，反映出企业投资意愿低迷。此前第一季度的增长被“解放日”政策下的订单前置所掩盖，而4月起美国关税政策落地后，需求迅速回落，工厂产能闲置，项目延期。

对外贸易面临严峻挑战。尽管5月出口小幅回升3亿英镑，但远不足以弥补4月20亿英镑的暴跌。对美商品出口仍低于正常水平，凸显外部需求疲软。与此同时，家庭支出持续收缩——从食品到宽带服务的价格普遍上涨，叠加铁路票价、水费及市政税等受管制成本上升，消费者钱包承受巨大压力。

房地产市场亦受冲击。由于抵押贷款利率高企和印花税上调，5月完成交易量同比下滑11%。购房者难以承担前期成本，市场活跃度明显下降。

作为英国经济支柱的服务业，5月仅实现0.1%的微弱增长，表明即使在最稳定的板块也出现动能减弱迹象。英格兰银行行长安德鲁·贝利指出，税收政策不确定性、贸易摩擦以及利率环境不明朗，使企业推迟关键投资决策。

随着财政压力加剧，雇主开始大规模削减岗位。自2024年10月预算案引入260亿英镑工资税以来，已有超过25万个工作岗位流失。零售、酒店、建筑及小型制造等行业受到重创。提高最低工资标准虽具社会意义，但在中小企业中引发强烈反对，部分企业因无法转嫁成本而被迫裁员或暂停招聘。

GDP数据公布后，英镑兑美元下跌0.3%，报1.3545，为两周新低。通胀下行背景下，市场已充分定价英国央行将于8月首次降息，并预计12月再度下调利率。更长期来看，2026年初可能再次进入宽松周期。

然而，多位经济学家警告，单纯依赖降息无法解决结构性问题。若缺乏产业政策支持与贸易关系修复，经济复苏将举步维艰。

当前形势下，英国经济正面临多重挑战交织：外部需求受阻、内部消费疲软、企业信心低迷、就业市场恶化。未来政策走向将直接影响能否避免深度衰退，也成为全球投资者关注的焦点。

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