CPI数据前国债收益率下行 市场聚焦通胀与政策风险

美国国债收益率周二在重要6月份通胀报告发布前走低。30年期国债收益率小幅下降逾一个基点至4.958%，10年期收益率也下跌一个基点至4.419%，2年期收益率则维持在3.9%水平。

分析师称CPI数据将显著影响市场走向

投资者正等待6月消费者价格指数（CPI）数据，多数华尔街机构预计该数据将反映总统特朗普关税政策对通胀的实际影响。瀚亚投资指出，若关税效应在CPI中清晰显现，美国债券市场可能面临抛售压力，以反映更高通胀风险。

Eastspring Investments警告，低于预期的CPI可能促使政府将关税视为无痛收入来源，用以抵消“美丽大法案”中的减税支出。

美银证券美国利率策略主管马克·卡巴纳表示，通胀上行将迫使交易员重新评估美联储降息预期。目前9月降息概率约为65%，较此前近乎确定的预测有所下调。他强调，通胀升温将导致市场波动性暂时停滞。

CreditSights投资级与宏观经济策略主管扎卡里·格里菲斯也认为，CPI数据将成为决定美联储后续政策路径及全年风险情绪的关键因素。

全球长期债券收益率受日本大选与贸易政策冲击

除美国外，全球长期国债同样承压。日本大选后市场预期财政支出增加与减税落地，推高日本债券收益率。德国与法国因国防预算扩张预期，长期债券收益率亦出现上行。

更广泛来看，日本选举结果与特朗普反复无常的关税言论，再次引发对发达经济体债务攀升、财政赤字扩大、债券供给过剩以及长期通胀压力的担忧。

Allspring Global Investments固定收益首席投资策略师乔治·博里在接受彭博电台采访时指出，各国普遍存在对赤字融资的依赖，而“安全阀”正位于收益率曲线长端，暗示长期利率可能继续承压。

与此同时，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特透露，特朗普政府正在研究通过法律途径罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔的可能性。尽管特朗普公开表示无意解雇鲍威尔，但其团队的言论表明该选项仍在权衡之中。

近期，特朗普政府持续施压鲍威尔，包括推动对其监管央行总部翻修项目的调查，可能成为其任期结束前被撤职的依据。德意志银行策略师乔治·萨拉维洛斯预测，鲍威尔提前离任可能引发美元与美国国债市场的抛售潮。